特斯拉2016年度财报：亏钱不要紧，只要能量产

特斯拉 2016 年四季度及年度财务报告出来了。我们整理了财报三个重点与大家分享：

一、营收状况

2016 年四季度营收 22.84 亿(超出华尔街预期 22.01 亿)，四季度净利润亏损 1.21 亿；2016 年全年营收 70 亿，较 2015 年提升 73% ，净亏损由 2015 年的 8.8 亿缩小到 6.75 亿。

在汽车、能源、服务几块业务中，能源业务增长最大，从 2015 年的 1400 多万猛增到 1.8 亿美元，汽车业务的营收则从 37.4 亿提高到 63.5 亿，增幅也高达 69 %。

特斯拉的流动资金为 34 亿美元，他们宣布将在 2017 年上半年投入 20~25 亿美元用来提升产能。

总体来说，这份成绩单还是令人振奋的，亏损在缩小，营收在提升，现金流比较健康。

二、产量目标

特斯拉第四季度生产了 24882 台电动车，较上一季度的产量下滑 1% ，较上年同期增长了 77% 。特斯拉第四季度交付了 22252 台电动车，较上一季度减少 10% ，较上年同期增长 27% 。全年交付量为 76230 台，同比提升 50% 。2016 年三季度，特斯拉在交付量和盈利方面都出现了历年之最，但四季度随着自动驾驶系统开始在量产车上进行安装搭载，交付量随之收到影响，也导致全年销量目标未能完成。

重点来了：特斯拉宣布了 2017 年上半年的交付目标，为 47000~50000 台 Model S 和 Model X ，较去年同期提升 61%~71% ，而下半年的产量目标要取决于 Model 3 投产的具体情况。

在此之前，外界对于特斯拉 2016 年度财务报告最为期待的一点就是年度交付量目标，因为这意味着 Model 3 的产量预期，毕竟特斯拉每年的目标交付量与实际交付量之间的差距，一直都被控制在一个还算可以接受的范围内( 10% 左右)。结果特斯拉只公布了半年计划，让人忍不住怀疑是不是 Model 3 的量产还有什么变数？但是在报告中特斯拉对 Model 3 的量产准备看起来十分笃定，他们称，即使只是一两周的时间变数，也会对总体的安装和交付产生重大影响，所以谨慎起见，先集中关注上半年的生产目标。

关于 Model 3 的进度，供应链和生产线的准备已经步入正轨，2017 年 7 月起可以开始交付。9 月起可以进入大批量生产阶段。2 月初，特斯拉制造了 Model 3 的原型车，用来进行一系列测试，包括碰撞测试，而 Model 3 的生产线已经在 Fremont 和 Gigafactory 1 工厂进行安装。

根据特斯拉的计划，2017 年 4 季度的某个时刻，Model 3 的产量将达到每周 5000 台，到 2018 年，将会提升到每周 10000 台。

满打满算，2017 年 Model 3 的交付量应该不会超过 60000 台，加上上半年的 50000 台 Model S 和 Model X ，全年交付量应该不超过 110000 台，那么相比 2016 将有 43% 的提升。

2016 年早些时候，特斯拉将 2020 年年产 500000 台的目标提前至 2018 年完成，结合这次报告中的数据，2018 年，Model 3 如果能达到每周生产 10000 台，全年也就刚好是 520000 台。

年报中，特斯拉提到 2016 年 Q4，Model S 和 Model X 的订单量提升了 49% ，可见这两款产品的销售也是相当不错，但 2017 如果要全力生产 Model 3，很可能这两款产品的交付量就只有上半年那些了。

如果画一条特斯拉的产能曲线，那么这条曲线在 2017 年到 2018 年的分界点上将会出现一个惊人的陡升。比如这样：

特斯拉在公布 Model 3 生产计划时提到过，Model 3 虽然售价 3.5 万美元起步，续航里程不低于 215 英里，搭载特斯拉所有最先进的科技，但是仍然将是一款较高利润的产品。

但有不少专业人事质疑 Model 3 的价格是否能保证特斯拉盈利，毕竟这款产品成功与否，对于一直亏损的特斯拉来说太关键了。但现在大家更关心的是，这个量产的飞跃究竟何时到来？

三、太阳能屋顶 2017 年将投入市场，CFO 易帅

2016 年收购太阳城，发布太阳能屋顶，Power Pack 2 和 Power Wall 2 这一系列动作，令 Musk 的能源帝国野心昭然若揭，当时我们开玩笑的说，特斯拉要承包你的车子，你的房子和你的未来(因为他在去年也公布了未来火星太空旅行计划)。

此次的股东公开信里写到，收购太阳城后短短六周内，太阳能业务的现金流就增加了 7700 万美元，其中零售业务比例为 28% ，较上季度 13% 的零售比例有了显著的提升。为了能让消费者以更低的成本获得太阳能产品和服务，特斯拉打算通过一些措施来降低价格，比如减少广告，以及在特斯拉门店里出售太阳能产品(传统的太阳能业务多半是工作人员挨家挨户上门推销)，另外就是扩大零售业务，缩小租赁比例，从而提升现金业务。

2016 年下半年发布时让大家惊艳的太阳能瓦片将在 2017 年下半年上市，为了实现这一目标，与特斯拉开展合作的松下已经在太阳城的工厂启动生产计划了。

另外，现任 CFO Jason Wheeler 即将离职，接任者为特斯拉前 CFO Deepak Ahuja 。

Jason Wheeler 是 2015 年 11 月被任命为 CFO 的，此前服务于谷歌。他在特斯拉这一年多以来，帮助公司实现了 2016 年第三季度的盈利，以及完成了对太阳城的并购、提升了现金流状况等，也算是功劳不小。

Jason Wheeler 将进入政府部门，从事有关环境政策方面的工作。不同于一般的人事变更，大部分企业都会对相关信息进行迅速的、冷冰冰的官方说明，特斯拉对 Wheeler 的这次离职反应是相当热情和公开的。考虑到与能源政策之间的紧密关系，特斯拉显然希望能够从 Wheeler 未来从事的环境政策事务中获得更多支持。