近7成车企净利润暴跌 长安江铃“花式”逆袭

虽然上半年营收、净利普跌，但中国上市车企的状况比同期的跨国车企更显健康。

截至发稿，包括上汽集团、东风集团股份、长安汽车、吉利汽车、比亚迪、长城汽车等国内上市车企均已发布2020年中期业绩报告。

其中，报告期内营收出现同比下滑的车企接近9成，同时，近7成上半年归母净利润同比暴跌，跌幅最大的北汽蓝谷达到2814.98%。

虽然业绩以下滑为基调，但超过6成的主流中国上市车企依然保持盈利状态，这一点较更早前发布半年业绩报告的大众、戴姆勒等跨国车企有明显区别。

具体来看，据各车企2020年中期业绩报告披露的营业收入数据排序，上汽集团以2745.20亿元人民币稳坐榜首，并远远抛离分列第二、第三的比亚迪（605.03亿元人民币）、东风集团股份（505.76亿元人民币）。

若按利润排序，排名头位的依然是上汽集团，报告期内其归母净利润达83.94亿元人民币，同样大幅领先于排名第二、第三的东风集团股份（30.18亿元人民币）及长安汽车（26.02亿元人民币）。

数字上，上汽集团在营收以及利润两方面均为行业之最，但其实这两项指标均出现同比超过25%下滑。若以此维度作比较，实现营收、净利润以及汽车销量三增长的长安汽车以及江铃汽车，无疑才是上半年业绩最引人关注的车企。

长安炒股爆赚 江铃销量逆袭

上半年，各大车企业销量明显走弱，上汽集团、东风集团股份、吉利汽车等一线车企的同比跌幅均在17%以上，其中上汽集团同比跌幅达到约30.24%。多个车企在2020年中期业绩报告中不约而同提到疫情带来的影响。据了解，上半年因疫情导致的停工、停产导致国内产销双双下降，中国汽车工业协会发布的数据显示，2020年上半年全国汽车产、销量同比分别下降16.8%和16.9%。

时代周报记者梳理，若以汽车销量为对比，中国上市车企中仅有长安汽车、江铃汽车两家实现半年汽车累计销量同比增长，涨幅分别约1.3%以及3.3%。值得一提的是，这两个品牌逆流而上背后的动力大相径庭。

江铃汽车中期业绩报告显示，其上半年实现归母净利润同比增长近253%，报告期内抢眼的经营表现源于销量提升以及一系列降本增效措施。旗下福特品牌商用车、JMC品牌卡车以及重卡均取得超过20%的销量同比正增长。另有业内人士指出，疫情期间负压救护车需求的增加，也是江铃汽车销量走高的一大因素。

除此之外，江铃汽车报告期内的销售费用相比去年同期下降超过1亿元人民币。

相比江铃汽车通过开源、节流等举措在主营业务取得亮眼成绩，长安汽车上半年虽实现营收、净利润同比双增长，但其上半年汽车主营业务却处于亏损状态。

据其近日发布的2020年半年度报告摘要，长安汽车归母净利润月26.02亿元人民币，但扣除非经常性损益后的归母净利润却为约-26.17亿元人民币。换言之，其报告期内主要靠超过52亿元人民币的非经常性收益实现盈利。

据悉，长安汽车上半年通过下属全资子公司引资、转让所持合资公司股权、股票投资等方式，合计为集团贡献净利约52.75亿元。其中，单是公司持有的宁德时代股票股价上涨，便增加归属于上市公司股东的净利润约17.75亿元。

长安汽车的一系列“神操作”虽然对经营状况的提振效果立竿见影，但并未获得市场的认可。早在7月中旬长安汽车放出净利预增超20亿元的消息时，其股票便遭到机构资金、北向资金净卖出超过4亿元。而在中期业绩报告发布后的首个交易日，长安汽车（000625.SZ）亦呈跌势，8月31日其以11.71元每股的价格收盘，跌幅达2.58%。

非经常性收益成为公司盈利的全部，无疑令市场对其可持续性产生质疑。8月31日，时代周报记者就下半年产品规划、战略部署等问题咨询长安汽车公关部方面，对方表示会从产品、技术、品牌等方面持续发力，但具体细节暂不能透露。

加大研发，车企集体“练内功”

若以结果为导向，上述长安汽车、江铃汽车无疑是上半年中国上市车企中的焦点，但这并不意味着余下超9成的车企均默默无闻地虚度了6个月。

时代周报记者梳理各上市车企中期业绩报告发现，重视研发投入，是一线车企报告期内的一大共通点。

“在新四化创新转型领域，上汽集团不断加大研发投入力度，上半年投入近60亿元，持续强化差异化竞争优势。”8月28日，上汽集团方面向记者表示。除了上汽集团，包括广汽集团、长安汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车等一线自主车企均在上半年投入10亿元至数十亿元研发费用，其中广汽集团、长城汽车的研发投入较去年同期更是有明显增长。

持续的研发投入之下，年内不少车企陆续取得成果。例如，广汽集团、上汽集团先后在新能源领域推出重磅新车，续航里程一举跻身行业顶流水平；长城汽车推出进一步整合燃油、混合动力、新能源车的整车模块化平台，脱胎于新平台的产品有望得到产品力以及成本方面的优化。

2020年，本被喻为全球电动化元年，众多跨国车企均对国内市场虎视眈眈，但在海内外疫情差异导致的此消彼长之下，不少自主品牌反而趁机从技术甚至品牌维度建立起了一定优势。同时，踏入下半年以来密集发布的国内车企新品、新技术，亦成为了车市恢复活力的一大动力。

据中国汽车工业协会7月产销数据，我国乘用车产、销量分别达到10万辆和9.82万辆，实现同比双增长，其中新能源汽车产、销量更迎来自去年7月开始下跌后首次同比正增长。

可见，国内下半年车市开局趋势良好。8月31日，中国汽车流通协会副秘书长郎学红亦对时代周报记者表示，预计今年第三季度将接近去年水平，整体来看，下半年车市走势将明显好于上半年。