雷诺亏损引猜测，戴姆勒或趁虚而入

雷诺集团如今糟糕的财务表现似乎正在将其引向更加不确定的未来。

上周，雷诺集团公布了2020财年的财务报表。报表显示，受全球疫情影响，集团2020年的全球销量为295万辆，同比下降21.3%，这直接导致雷诺全年收入下滑21.7%，为435亿欧元。

与此同时，由于日产亏损的持续影响，也使得雷诺集团经历了有史以来最大幅度的年度亏损，相比于上年1900万欧元的净收入，2020财年雷诺集团净亏损额达到80亿欧元。

不仅如此，雷诺集团首席执行官卢卡·德·梅奥（Luca de Meo）还在一份声明中表示：“考虑到公共卫生危机和电子元件供应短缺的未知因素，2021年将会很困难。首要任务是盈利能力和产生现金。”

尽管雷诺在上月中旬正式对外发布了旨在将集团的战略重心从追求销量调整为更加重视价值创造的“Renaulution”战略规划，并开始通过提高研发和制造效率，降低全球范围内的固定和可变成本，但是面对一份历史性的亏损财报，雷诺集团在资本市场还是不可避免地受到冲击。

雷诺大幅亏损的消息传出后，其股价在上周五下跌了5％，周一早些时候又下跌了近1.5％。此时此刻，有外媒发出预警，当像雷诺这样的大型汽车制造商一年亏损近100亿美元的时候，在反映出其竞争力下降的同时，一些强势的掠夺者也将在会在身边徘徊—雷诺的股价开始下跌，恰恰意味着它正变得越来越便宜，竞争者可以通过更小的代价达到收购接管的目的。

值得注意的是，评级机构惠誉（Fitch Ratings）已经在2020年将雷诺评级下调了3次，并预计至少要持续几年。

“降级反映了雷诺2020年主要信贷指标的急剧恶化我们的预测是强劲而持续的复苏将超出未来两年的评级范围。我们预计，至少到2022年年底，评级的关键信贷比率将保持疲软。”

在此种不利情况之下，Nord LB分析师Frank Schwope指出，从理论上说，雷诺的118亿欧元（合143亿美元）的低市值使其很容易被收购。

至于谁是那个潜在候选人，北德意志银行早就指出，如果与日产的联盟分崩离析，戴姆勒（现在是梅赛德斯-奔驰）将是雷诺的一个不错的选择。

外媒也在近期表示，如果联盟发展与预期背道而驰，戴姆勒集团可能成为雷诺的替代方案，特别是因为这两个集团相互参与，而法国人正在紧急寻找可靠的合作伙伴。此外，如果是这家法国国有企业的控股股东，那么收购这家法国集团也相对容易。

之所以会有控股顾虑，大概率是由于法国政府持有雷诺15%的股份，而与日产的不确定联盟关系使其企业形象进一步复杂化。几年前，雷诺便即将与菲亚特克莱斯勒汽车公司（FCA）合并，但交易在最后一刻失败，部分原因可能在于法国政府不会允许必要的裁员和工厂关闭。

后来的故事大家都知道了。雷诺集团的法国同胞PSA集团在不久后介入，并完成与FCA的合并，成立Stellantis，成为全球第四大汽车制造商。

但是戴姆勒不一样。一方面，以戴姆勒的实力，它能够为雷诺提供长期稳定的资源保证，另一方面它与雷诺以及日产都存在相互持股，这样的持股与合作关系很可能在未来双方的接触中起到关键的促进作用。据悉，戴姆勒在雷诺和日产中均占有3.1％的份额，而雷诺和日产分别在戴姆勒中占有1.55％的份额。

当然，到目前为止，与戴姆勒的“绯闻”也都是外媒以及各大机构分析师的猜测，雷诺逐步进入改革深水区，如何平稳渡过改革期，逐步发挥电动化优势以及联盟的协同效应是其当前最为核心的问题。