本田的困境：在电动化豪赌惨败之前，危机就已埋下

盖世汽车讯 日本车企本田汽车近日扔下一颗震撼业界的财务炸弹：因重新评估电动汽车战略并取消三款原计划在北美开发的电动车型，公司将产生总计2.5万亿日元（约合157亿美元）的费用与损失。这主要源于其在电动车领域不合时宜的巨额投入——部分项目甚至在即将亮相前被紧急叫停。更令人震惊的是，本田预计2025财年（2025年4月至2026年3月）将产生4,200亿至6,900亿日元的净亏损——这将是这家日本车企自1957年上市以来，首次出现年度净亏损。

然而，将本田的困境简单归咎于其在追赶比亚迪、特斯拉等电动车市场领导者过程中的失误，显然有失偏颇。这家公司的深层问题，早已在其曾经的辉煌之下悄然滋长。本田在昙花一现的电动车热潮中投入过多、入局过晚，如今深陷产品线老化的泥潭，公司未来也蒙上重重阴影。

核心业务失血，混动路线掉队

长期以打造个性、创新车型著称的本田，近年已难以维系这一美誉，在其最大营收来源——美国市场，表现尤为惨淡。去年本田在美国销量仅同比微增0.5%，低于行业平均水平，该公司曾前景光明的中国业务，近年也陷入停滞。

图片来源：本田

多重打击下，本田汽车业务已连续四个季度亏损，创下15年前日本福岛核事故以来最长连亏纪录。所幸，本田公司的摩托车等其他业务线仍保持高盈利，成为本田的救命稻草。

彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）资深汽车分析师吉田辰夫（Tatsuo Yoshida）指出，本田核心汽车业务的疲软，早在电动化问题爆发前就已显现。他称，“本次公司录得如此巨额亏损，核心原因是电动化业务损失过于惨重，已无法被其他业务抵消。”

在全球各大车企纷纷发力混动车型的当前，本田作为这一领域的开拓者，却已经黯然掉队。本田曾是混合动力技术的先行者，其混动版Insight车型早在1999年12月就在美国上市，甚至比丰田普锐斯还要早七个月。然而，时过境迁，当竞争对手们已经将混动技术作为主流配置全面铺开时，本田却显得步履蹒跚。目前，本田在美国市场仅推出4款混动车型，而竞争对手丰田的在售混动车型多达29款。

丰田目前在其大部分车型中都提供了混合动力版本，包括凯美瑞、赛那等核心车型均只提供混动版，其RAV4混动版等更是畅销车型。福特也凭借紧凑型混动皮卡Maverick开辟了热门新市场，并计划将混动选项推广到几乎所有车型上，其最畅销的全尺寸皮卡F-150的混动版本销量已占到约三分之一。

反观本田，其皮卡、MPV和大型SUV均未提供混动动力选项。去年底，本田以纯混动形式重新在美国推出Prelude运动轿跑，但市场反响平平，上月仅售出299台。

尽管本田设定了到本十年末将混动销量翻番的目标，但今年却又宣布将削减在美国的混动车型产量。这种摇摆不定和迟缓的行动，使其在混动这一过渡性技术的红利期中错失良机。

电动化困局与销量泥潭

面对此前的电动化浪潮，本田CEO三部敏宏（Toshihiro Mibe）决心带领这家以内燃机技术起家的公司转型。他提出到2040年全面转向电动化，并曾雄心勃勃地计划到2030年使电动车销售占比达到40%，后下调至20%。然而，这一愿景如今已支离破碎。

图片来源：本田

三部敏宏的坚持显得有些不合时宜。当多数同行已调整方向时，三部敏宏仍对电动车抱有执念。通用汽车在2021年就率先承诺全面电动化，同时也是最早在需求放缓时踩下刹车的企业。本田与通用的合作告吹前，已提前感受到美国电动车需求遇冷的信号。2024年，本田推出基于通用工厂与电池技术打造的Prologue纯电车型。但该车上月销量仅1,067台，同比大幅下跌64%——主要原因是去年9月美国特朗普政府取消联邦电动汽车税收抵免政策。

即便如此，本田今年仍在加大电动化赌注，买断了合作伙伴LG新能源在美国俄亥俄州一家价值44亿美元的新建电池工厂的全部股份。而此时，福特和Stellantis等同行正在退出类似的电池制造投资。这种逆势而为的操作，最终导致了其电动车战略的溃败。

本田的困境并非一日之寒，其根源可追溯至十多年前公司管理层对销量和车型数量的过度执着。2012年，时任CEO伊东孝绅（Takanobu Ito）提出了五年内将全球年销量翻番至600万辆的激进目标。为此，本田在中国、印尼、泰国等地大肆建厂，并加速产品开发。这种对速度的追求给公司工程师带来重压，牺牲了产品质量和创新，最终引发大规模召回与多款车型上市失利。

虽然继任CEO八乡隆弘（Takahiro Hachigo）试图将焦点从销量目标上移开，但本田的颓势已难以逆转。现代、比亚迪等竞争对手趁机抢占市场份额。本田的全球销量在2019年达到530万辆的峰值后便掉头向下，预计本财年销量将从上一财年的370万辆降至330万辆。

这让本田在多重冲击下更显脆弱：从特朗普政府对进口汽车加征关税，到中国市场库存过剩、竞争激烈。国际投行伯恩斯坦（Bernstein）的数据显示，本田在华销量已连续24个月下滑。

不过，本田已开始反思其汽车业务模式。

作为全面重置的信号，本田今年2月悄然宣布：撤销六年前前任CEO八乡隆弘推行的、将车辆开发与前沿技术研发分离的组织架构。本田此次重组让车辆开发重新划归研发部门管控，变相承认本田此前已偏离打造创新车型的核心轨道。本田公司在一份声明中称，“通过此次调整，研发子公司本田技术研究所（Honda R&D）将进一步升级为持续打造爆款产品的研发组织，以此提升核心竞争力。”

三部敏宏日前表示，本田将伴随电动化战略重置推出更多改革。董事会计划在5月发布全年财报时，同步公布修订后的商业计划，详述全面改革细节。

小结：

本田的困境是一个典型的案例，它揭示了一家传统汽车巨头在面对行业百年变革时，战略摇摆、行动迟缓以及内部管理问题交织所带来的巨大风险。其能否通过回归创新本源，成功穿越行业周期，或将在今年5月公布的新一轮业务重整计划中初见分晓。