神州租车前三季净利润同比减少77%至1.55亿元，净利润持续降低

亿欧

11月20日消息，神州租车有限公司（以下简称神州租车）发布了截至2018年前9月业绩公告。公告显示实现总营收为48.34亿元，较同期的57.58亿元下降16%。未调整前，前三季净利润同比减少77%至1.55亿元，经调整净利润同比增加5%至5.7亿元，经调整净利润率为14%。其核心业务汽车租赁收入为33.82亿元，较同期28.38亿元实现了19%的增长，车队租赁业务收入为6.41亿元，较同期10亿元下降36%。

业绩亮点：

1.经调整净利润同比增加5%至人民币567百万元，经调整净利率为14%；

2.经调整EBITDA同比增加7%至人民币2470百万元；

3.汽车租赁收入同比增加19%至人民币3382百万元；

4.汽车租赁天数同比增长26%，平均每日汽车租赁车队规模同比增长35%至88931辆；

5.车队总规模增长为133636辆，去年同期为103455辆。

另外，在前三季度，其核心业务汽车租赁持续增长。汽车租赁天数增长26%，车辆利用率为63%，较同期67.7%有所下降，单车日均收入为140元。从表中，可以看出，其日租金持续下降，亿欧通过对比其2014-2018年前三季度数据发现，分别是272元、250元、257元、230元，单车日均收入为170元、170元、167元、153元。

神州租车

在投入方面，前三季度，神州租车共计投入42.8亿元采购新车，车队规模达到133636辆，同比增长将近30%。报告期内，神州租车共处置了9047辆二手车，较2017年同期的27973辆有所下降。

总营收下降，净利润持续下跌

神州租车收入与净利润情况

从营收情况来看，近几年，神州租车的总收入在2014-2017年呈现出增长的趋势，但增长缓慢，从2018年前三季度情况来看，神州租车前三季度的营收在4834百万元，仅剩一个季度，较2017年的7717百万元相差甚远，所以未来将呈现出下降趋势。从净利润来看，神州租车调整后的净利润也呈现出逐年下降的趋势，从2015年开始的895百万元到2017年的613百万元，2018年前三季度为567百万元，有望在最后一季度回升与2017年持平。

神州租车租赁业务收入占比

据亿欧汽车了解，神州租车租赁业务分为两大块，2C的短租业务叫“汽车租赁”、2B的长租业务叫“车队租赁”（目前客户主要是神州优车）。

在2015年、2016年、2017年，车队租赁收入分别为12亿元、21亿元、12亿元，2B业务在总营收中占比从29%升到43%，又回落到25%。2018年车队优势更是减弱，主要原因是受神州优车业务影响。

租赁业务运营成本主要包括工资、门店、保险、维修及保养、燃料等，2018年前三季度上述各项开支依次为3.8亿元、2.1亿元、1.6亿元、2.0亿元和4131万元。加上2.7亿元其它开支，租赁业务的直接运营成本总额为12.52亿元。

车队规模持续增加，单车利用率处于稳定状态

神州租车车队规模

从车队规模来看，自2014-2017年，神州租车的车队规模持续增长。2018年前三季度，神州租车共计投入42.8亿元采购新车。对比2017年，神州租车掀起了购车高潮，全年支出44.9亿元，占年末租赁车队账面值的47%。

相关数据显示，由于批量巨大，神州租车购车成本比普通消费者低20%以上，这在一定程度上节省了成本。

从车辆利用率来看，从2014年至2017年分别是62.2%、63%、65.1%、66.7%，2018年前三季度为64.3%，未发生明显变化。

二手车处置降低，用于分时租赁业务

神州租车二手车处置

据报告显示，2018年前9个月，神州租车共处置了9047辆二手车，较2017年同期的27973辆有所下降。而从2015-2018年前三季度数据来看，在2017年，神州租车处置的二手车数量达到历史最高，2018年前三季度数量明显降低，这是由于神州租车正在减缓汽车退役速度，用来扩大新的分时共享服务的车辆供应。

神州租车的租售结合。用户开几天觉得不错，可以向神州购买租用的车辆（价格取决于车辆的新旧程度）。这种模式在很大程度上解决了二手车买卖双方信息不对称的问题。

报告显示，神州租车二手车成本售价比率为102.1%，保持在5%的浮动范围。

另外，消息显示，目前神州租车正在不断回购股份。据了解，上市公司回购股票有两种因素，一是股价偏低，二是手里有余钱。也就是说，在神州租车看来，股价遭到低估并且有钱来回购。