如何正确理解车和家收购力帆汽车？

永远不要低估李想的雄心。

当很多人在抨击和嘲笑车和家恐怕要让力帆代工时，李想直接扔下了一颗重磅炸弹，斥资6.5亿元收购了重庆力帆汽车有限公司。

需要指出的是，车和家并不是收购力帆股份的全部汽车业务，而是收购其中的一部分车型的生产制造业务，这点非常关键。

2018年12月17日，力帆股份（601777）发布公告，宣布将旗下的全资子公司——重庆力帆汽车有限公司100%的股权作价6.5亿元，转让给车和家控制的子公司重庆新帆机械设备有限公司。

此举意味着，车和家将通过此次交易，获得了燃油车和电动车双重生产资质。但需要指出的是，力帆股份的生产资质，被放置在两个公司之下，所有整车型号“7”打头的轿车，其资质放在重庆力帆乘用车有限公司之下，其他“6”（SUV）打头、“5”（货车）打头和“1”打头的生产资质则归属于重庆力帆汽车有限公司。

这就意味着，车和家通过此次收购，将会解决SUV、货车以及其他一些特种车辆的生产资质问题。

但如果想额外获得轿车的生产资格，还需要走一些申请和审批程序。同理，重庆力帆乘用车有限公司也可以去申请SUV的生产资质。

车和家全资收购重庆力帆汽车有限公司的交易，还需要力帆股份的股东大会审批通过。鉴于被收购的标的公司目前评估的净资产总值仅为161.05万元，此次资产出售不构成重大资产重组，且尹明善控制的力帆控股拥有力帆股份47.49%股权，第二大股东的股比仅为2%，股东大会的审批通过料无悬念。

毫无疑问，这是一次多赢的交易。

一

对于车和家而言，意义不言自明，在关键的时候，拿到了一种进军汽车制造领域的宝贵的入场券，而且是相对而言，比较低的代价获得。

当然了，重庆力帆汽车有限公司作为一个生产型企业，与力帆汽车现在的130多家的燃油车经销商并无任何法律关系，与57家的新能源汽车经销商也无法律关系。

但是，该公司据说有2.27亿流动资产，以及2.74亿固定资产，但还有将近5亿元的总负债，其中4.8亿元为流动负债，意味着还有大量的供应商的货款需要车和家去处理。

此时此刻，力帆的一部分供应商应该会感到热泪盈眶，因为随着车和家的入局，也许他们可望在这个寒冷的冬天，拿到一笔货款，让逼近的年关，显得不那么严酷。甚至于会挽救不少行将倒闭的供应商。

而账面上的流动资产，恐怕主要是库存车，这个时候处理起来需要打一个大大的折扣。固定资产据推测，是厂房、设备和土地等。这些可在后续的时候扩大再生产，但短期之内，难以折现和处理。

此外，恐怕还会涉及到这家被收购公司的员工安置问题。这里，相信双方在合同里面会有一个协商。

对于车和家而言，此刻最重要的事情是全力冲刺理想智造ONE最后时刻的量产工作，绝不能将宝贵的精力浪费在其他业务上。

李想是一个极度聚焦的人。

二

对于尹明善而言，这也是一个非常明智的决定。

1938年出生的尹明善，已经80高龄，虽然曾经金戈铁马、纵横四海，但终究是岁月不饶人。力帆股份最大的问题，实际是没有解决接班人的问题。

一方面，家族继承人无心恋战；另一方面，职业经理人的班子建设的也不够成功。这使得力帆股份，在尹明善因为年岁问题，逐步退出经营管理的背景之下，力帆股份的汽车业务经营状况每况愈下。

尤其是今年下半年，整个车市大环境变差、竞争日趋激烈，同时整个汽车产业遭遇到了百年一遇的产业变革，多种矛盾同时爆发，使得力帆的经营遇到了困难。供应商拉横幅讨债这一的恶性事件一再出现。

截止2018年9月30日的第三季度年报显示，力帆股份营业收入为83亿元，同比下跌8.52%；归属上市公司的净利润为1.34亿元，同比下跌18.06%。现金流情况最不容乐观，主营业务的现金流为负的2.2亿元。

对于尹明善而言，传统汽车产业正处于剧变的边缘，以力帆股份现阶段的人才、技术、资金的储备，市场地位以及品牌号召力，收缩汽车业务，恐怕是更好的选择。

同时，还能愉快地收到6.5亿元的现金，并把讨债者丢给了车和家。

更何况，李想还送出了另外的“大礼包”。

在将子公司重庆力帆汽车有限公司卖给车和家的同时，力帆股份还与车和家签署了一份战略合作的框架协议，核心内容包括：

1、增程式纯电动模块控制技术的研发成果共享；

2、车载人机交互系统的研发成果共享；

3、针对B端共享和网约车领域定制车型的成果共享；

4、基于车联网应用的数据分析，应用场景的探讨和数据共享；

5、车辆后市场模式的共同探讨和共享；

6、车和家同意力帆股份可以参与车和家最近一轮的融资；

*上述框架协议的有效期限为三年。

此举意味着在三年之内，力帆股份获得了车和家几乎全部核心技术的使用授权，并能够从车和家这边获得车联网大数据应用场景、后市场商业模式探讨的know-how。

车和家的电动增程平台、车联网系统、针对出行市场的定制车，对于力帆股份现阶段的新能源车的制造和销售，以及分时租赁平台盼达的运营，恐怕都能够有所助力。

当然了，这里同时也透露出了一则重要的信息，车和家的C轮融资，已经紧锣密鼓地在推进了。

最后，所有的汽车制造工厂的交易事项，恐怕都需要取得地方政府的大力支持。

这对于车和家而言，只需要并不难实现，只需承诺将下一个制造工厂放在重庆即可。这不但可以让重庆市政府喜出望外，甚至愿意拿出一大笔钱最这家企业进行“招揽”。当然了，对地方政府而言，这都是固定动作。

对于山城和汽车城重庆而言，拿下车和家这么关键的造车新势力，无疑是巨大的胜利。而对车和家而言，重庆作为祖国的西南腹地，又是中国最重要的汽车制造产业之一，落脚重庆也是一个异常愉快的选择。

接下来，朋友们将会发现，车和家的人将会越来越频繁地出现在重庆，直到有一天，那里拔地而起另一座车和家的制造工厂。当然，这需要时间。

三

在解决了生产准入的问题之后，车和家接下来的核心工作，将会分成以下几块。

1、继续全力以赴地对理想智造ONE进行研发和测试，一方面要确保各项功能的如期完成，同时要保证用户体验，以及产品的可靠性。

现阶段，由于造车新势力们对硬件过于紧张，发生了特别搞笑的事情，就是现在上市的时候，居然发生了软件系统不大ready的情况。希望这样的事情，不要发生在车和家身上。

2、全力以赴准备量产工作。尤其是供应链的备货，工厂生产设备的准备和调试，试制……

这里最难的是，要让1万多个零部件，准时地、数量一致地同时抵达到制造工厂，非常不容易。

任何一个tier 1的员工的情绪不佳导致惰于干活，都可能发生某一个零部件批次供货延期的糟糕事件。

在这里，关于资质恐怕还会有一些事务性的变更工作需要推进。

解决资质问题之后，使得车和家在制造上，不会像蔚来汽车和小鹏，需要与代工企业进行长时间的磨合，在这里将会额外提升效率。

3、全力以赴地搭建营销和服务体系，在全国各地铺直营店和服务网点。

硬件的设计，所有的vi体系，施工以及布置，本身的工作量极其浩大。除此之外，员工的招聘，大规模的培训，都要开始大刀阔斧地搞起来了。如果2019年秋天想要实现交车的话。

4、推进下一轮融资，储备好更多的弹药。

现在的时间节点非常地头疼，是资本市场真正意义上的严冬。此时融资，基本上不要指望估值有多高，这就会造成管理团队股份的稀释。在这样的时候，恐怕需要以更加务实的心态，看待这一轮融资。

如果上述问题都能够得到有效的解决，车和家将会是这个市场上，一个具备相当实力的竞争者。

四

最后，我们应该如何看待这一次收购呢？

也许在一开始的时候，会有很多人感到震惊。但慢慢的，这样的事情会变成常态。在这里面，并不涉及新势力对传统车企的整合问题，也不涉及面子问题。更多的是一种基于市场的双向选择，每一个市场参与者主体，都会根据自己的战略和节奏，做出最符合自己利益的选择。

有一点是肯定的，整个市场的竞争将会越来越激烈。在这样的市场竞争之中，更多兼并重组的发生，是符合市场规律的。

对于很多传统车企而言，会出现经营困难，这是常态。选择被收购，应该是一个非常愉快的事情。当然了，车评君的忠告是，一定要选择最靠谱的收购方，否则后患无穷。

对于更多的造车新势力而言，此时此刻的冬天显得格外寒冷，在2019年的时候，如果还不能实现交付的话，基本上恐怕在竞争中就会非常被动了。

而要实现交付，需要解决三大挑战：

1、生产资质的问题；

2、制造工厂的问题；

3、供应商的供应和备货问题。

上述每一个问题的解决，都需要大笔的资金。没有资金实力的造车新势力，基本上会在实现交付之前挂掉。

那么在挂掉之前，应该怎么办呢？

最好的办法是把自己给卖掉。有一些造车新势力的产品、专利、流程体系和人才，在一定程度上，是能够帮到传统车企更加快速地实现转型升级的。

现在是车和家收购力帆汽车，相信不远的将来，还会发生传统车企收购造车新势力的事情，让我们拭目以待。