继理想之后，小米17亿入股欣旺达动力成第三大股东

欣旺达动力又迎来一位产业资本股东。10月30日，欣旺达发布公告称，子公司欣旺达动力科技股份有限公司进行C++轮增资扩股，小米科技有限责任公司全资子公司瀚星创业投资有限公司以17亿元认购欣旺达动力89,780.5204万元新增注册资本，对应增资完成后5.34%的股份。交易完成后，瀚星将成为欣旺达动力第三大股东，排在其第一大股东欣旺达惠州新能源有限公司、第二大股东北京理想汽车有限公司之后。

图片来源：公告截图

这是继理想汽车之后，欣旺达动力股东名单中再添一家整车企业背景的产业资本。对于正在动力电池赛道上负重奔跑的欣旺达动力而言，小米带来的不只是17亿元资金，还有客户资源、产业协同和资本背书；而对于小米来说，以5.34%的股权换取与核心电池供应商更深的绑定，也是在汽车业务放量阶段锁定供应链的一种现实选择。

小米17亿元换来第三大股东席位

从交易结构看，这是一笔定价明确、股权比例清晰的增资。公告显示，本次增资前欣旺达动力注册资本为15,914,811,928元，增资完成后将增至16,812,617,132元，约合168.13亿元。瀚星17亿元增资款中，约8.98亿元计入注册资本，剩余部分计入资本公积。按17亿元对应5.34%股份计算，欣旺达动力投后估值约318亿元；公告披露的增资前全部权益价值为3,013,480万元，即约301.35亿元。

股权结构的变化同样值得关注。增资完成后，欣旺达惠州新能源有限公司对欣旺达动力的持股比例由24.06%降至22.78%，仍为第一大股东；理想汽车持股8.32%，位列第二；瀚星持股5.34%，成为第三大股东。天津和谐海河股权投资合伙企业（有限合伙）持股4.92%，阳光电源股份有限公司持股4.12%。与前几轮融资类似，欣旺达动力的股东阵容继续呈现“产业资本+财务投资”并存的特征。

小米为何选择此时入股？根据公告内容，本次增资旨在深化欣旺达动力与小米的战略合作，充分发挥双方在技术研发、产能配套、市场拓展等方面的协同优势，巩固欣旺达动力在动力电池领域的竞争地位，提升新能源汽车市场占有率。

小米汽车业务正处于爬坡和产品矩阵扩张阶段，动力电池是成本占比最高、供应稳定性最关键的零部件之一。通过股权纽带加深与电池企业的合作，既有助于锁定产能和技术协同，也能在供应链谈判中增加筹码。

对欣旺达动力而言，小米的加入则意味着股东阵营中又多了一家具备整车场景的产业方。此前理想汽车已经持股8.32%，如今小米以5.34%紧随其后，欣旺达动力在动力电池客户拓展和资本运作上的想象空间被进一步打开。公告明确，本次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组，但尚需提交欣旺达股东会审议。

不再并表之后，欣旺达动力还有硬仗要打

比起小米入股，更值得市场关注的是欣旺达动力控制权和合并报表范围的变化。公告称，本次增资扩股及董事会换届选举完成后，欣旺达在欣旺达动力的董事会席位将不超过半数，欣旺达将不再对欣旺达动力拥有控制权。根据企业会计准则，欣旺达动力将由欣旺达的控股子公司变为参股子公司，不再纳入欣旺达合并报表范围。

这意味着，交易完成后，欣旺达动力仍将是欣旺达的重要参股公司，但不再作为控股子公司并入上市公司报表。对于欣旺达而言，这一变化将直接改变合并报表的收入和利润结构。欣旺达动力近年来收入规模不小，但仍处于亏损状态。

公告披露，欣旺达动力2025年度营业收入为2,009,296.48万元，净利润亏损316,861.86万元；2026年1-6月营业收入为1,552,892.10万元，净利润为-32,381.68万元。截至2026年6月30日，欣旺达动力总资产为6,814,983.39万元，总负债为5,723,962.57万元，净资产为1,091,020.81万元，资产负债率近84%。

高负债、未盈利，是欣旺达动力当前必须面对的现实。动力电池行业过去几年经历了产能快速扩张和价格竞争加剧，二线电池企业普遍承受着资本开支、研发投入和客户开拓的多重压力。17亿元增资能够在一定程度上补充资金、降低资产负债率、减轻债务负担，但对于一家总资产超过680亿元、总负债超过570亿元的企业来说，这笔钱更多是“补血”而非“改命”。真正决定欣旺达动力未来走向的，仍是客户结构、产能利用率和盈利能力的改善。

从公司治理角度看，小米入股与董事会换届同步推进，使欣旺达动力从单一控股子公司转向多方股东共同参与治理的结构。欣旺达持股比例降至22.78%，虽仍为第一大股东，但不再拥有控制权；理想、小米等产业股东的存在，既可能带来协同资源，也意味着公司在战略决策上需要平衡更多股东诉求。对于欣旺达动力来说，如何在多方股东背景下保持决策效率，同时借助产业资本拓展客户，是出表之后的新课题。

当前，车企入股电池企业已不是新鲜事。理想持股欣旺达动力、小米此次入局，背后是整车企业对动力电池供应链安全、成本和技术迭代的深层焦虑。电池企业则希望借助车企资本锁定订单、分摊扩产风险。双方各取所需，但股权绑定并不等于业务必然放量。小米能否把股权合作转化为实际订单，欣旺达动力能否借助新股东改善盈利，仍需时间验证。

目前，该交易尚需欣旺达股东会审议，后续还需完成董事会换届、工商变更等程序。小米成为第三大股东只是起点，欣旺达动力“出表”后的经营成色，才是市场下一阶段真正关心的答案。