2025年中国AI资产崛起，国产大模型与智能驾驶投资机会凸显

2025年1月14日，中信证券研究部发布报告预测，2025年将是中国科技投资的大年。报告指出，自2022年底ChatGPT推出以来，美国AI资产受到全球投资者的空前关注，纳指累计上涨近100%。预计2025年后，中国AI资产的吸引力将逐渐显现，头部AI公司凭借持续的高投入、快速迭代和进取精神，有望实现稳健增长的营收和盈利能力，为投资者带来业绩驱动的阿尔法投资机会。同时，中国AI资产的估值相对美国可比公司具有明显优势，一旦美股科技股因CAPEX增长放缓而面临业绩和估值双重压力，中国资产的吸引力将进一步增强。

报告强调，国产AI模型和算力制程、智能驾驶和具身智能公司是投资的重点领域。字节跳动的豆包模型在SuperCLUE通用大模型基准测评中表现突出，其APP月活用户已达7116万，日均token调用量增长迅速。在国产算力制程方面，晶圆厂作为核心战略资产的地位将持续强化，中芯国际等国内晶圆代工厂有望迎来需求、盈利能力和估值的提升。智能驾驶和具身智能领域，汽车智能驾驶技术的进步将推动相关应用从“可用”到“好用”，预计2024年和2025年L2+智能驾驶渗透率将分别达到14%和30%。此外，车企也在积极参与低空经济领域的发展。