蔚来的高光时刻，新势力的至暗之时

当地时间9月12日9时30分，美国纽交所的钟声再次为一家中国企业而鸣。

这一天，纽交所外墙上，悬挂起了大幅的印有“Blue Sky Coming”的蔚来蓝色旗帜，旗帜下并排停放着四辆蔚来汽车，分别是NEXTEV、EP9、ES8和一辆概念车。不时有路人举起手机拍照，而创始人李斌更是与妻子王屹芝在此留下了公开一吻。

纽交所，李斌不陌生，十年来他是第三次来，前两次是2010年的易车上市和2017年的易鑫集团上市。而这一次，被李斌称为“有史以来最难的一次创业”，也终于迎来了高光时刻。

“纽约是天堂，也是地狱”，这句话特别适合描述美国的资本市场。时间回到大约半年前的3月29日，美国纳斯达克迎来中国在线视频网站爱奇艺的敲钟，每股 18 美元，融资规模22. 5亿美元。然后，首日破发。

蔚来汽车是继阿里巴巴和爱奇艺之后，在美国融资金额第三大的中国上市公司。所以，当12位车主为蔚来正式敲响纳斯达克上市钟声后，所有的目光都在紧盯股价。还好，NIO Inc.的股价在当天经历15%的跌幅后大幅反弹后，第一个交易日比6.26美元的发行价格涨了5.4%。

而在今天早上结束的第二个交易日，蔚来汽车股价迎来暴涨，盘中股价一度飙涨超90%，市值也一度达到130亿美元。截至收盘，蔚来汽车股价暴涨5美元，报11.6美元，涨幅达75.76%。

但即便如此，依然有外媒表达对蔚来汽车的悲观情绪，彭博社分析师不认为蔚来汽车股票是稳妥投资，他们给出的蔚来目标股价为4.2美元。在9月12日，彭博社还刊登了一篇标题为《可悲，中国版特斯拉NIO可能已经透支额外资金》(Shame，Tesla-Alike NIO Could Have Used the Extra Cash)的文章，不留情面地将人们的关注视线，从中国造车新势力第一股的奇迹故事，拉回到其背后发展举步维艰的现实中。

在新造车势力的江湖中，高光时刻与至暗之时，从始至终都折叠在一起。

打开华尔街“金矿”？

有人将蔚来汽车视为特斯拉的“中国门徒”。

但毫无疑问，在各个方面，李斌和他的蔚来似乎都在用比前辈马斯克的特斯拉快一倍的速度，竞速奔袭。马斯克从入局特斯拉到量产第一辆Model S用了8年时间，李斌发布第一辆量产车ES8，仅用了3年。而在挂牌上市时间上，特斯拉用了7年，蔚来汽车仅用了4年。

按照蔚来最后更新的招股书内容显示，蔚来计划以每股6.25 - 8.25美元的价格发行1.6亿股美国存托股票，融资额度在10亿-13.2亿美元，远低于此前发布的18亿美元意愿。但最终的开盘价是每股6.26美元，接近于此前公布发行价区间的最低点。

另一个耐人寻味的细节是，此前有消息称，日本软银集团会考虑在蔚来的首次公开募股(IPO)中购买价值约2亿美元的股票，但在8月底，软银最终放弃了对蔚来的投资，对此，有业内人士表示，估值过高可能是软银放弃这笔交易的主要原因。又或者，精明的软银其实并不看好蔚来的烧钱模式。

就在蔚来赴美敲钟前不久，一直在积极准备挂牌上市的沃尔沃却宣布暂停IPO。对此，沃尔沃CEO汉肯·塞缪尔森表示：“目前为投资者提供一定上涨空间的条件并不理想”。他认为，企业需要稳定的市场条件才能上市。

华尔街的金钱永不眠，这里遍布让人热血沸腾的传奇。但股神巴菲特也说过，“要投资，就要屏蔽兴奋，至少不要在错误的时间兴奋。”尤其是在近期，经历了任性放飞自我的马斯克将特斯拉带入混乱的打击之后，华尔街的投资人这段时间难免要收起兴奋，这也让NIO的IPO面临压力。

毫无疑问，在一众新造车势力中，蔚来有一个自带光环的明星创始人，同时它深厚的互联网基因和用户思维，加上出众的资本运作能力，使其一直具有“领跑者”姿态。但这并不能掩盖掩盖蔚来作为一家新造车企业，所无法绕过的资金困局。

蔚来招股书文件中显示，从2014年创立至2018年上半年，蔚来净亏损5.026亿美元，营收为695万美元。截至6月30日，该公司拥有6.77亿美元现金和现金等价物。另外，蔚来持续在地标性建筑物里打造NIO House，这样的大手笔也是投入巨大。到目前为止，蔚来已经在全国6个城市开出8家NIO House，而业内人士推测每家NIO House单店平均年租金预计达到5000万元。

大约两个月前有知情者透露，华尔街建议蔚来明年一季度裁员，因为规模小，用工成本过高。数据显示，蔚来汽车人均人工成本不低于50万元，其中研发人员人均人工成本不低于81万元。

另外，量产交付困难也在持续消耗着市场对蔚来的信心。根据最新的消息，截至8月31日，蔚来汽车共生产ES8的数量是2399辆，向用户交付的数量为1602辆，距离2018年结束仅剩下不到4个月，而兑现李斌交付1万辆的承诺还很遥远。

马克思说过：“交易所是豺狼，但如果没有资本市场，现在也许还没有铁路。”华尔街的金矿或许正是蔚来当下所需要的，但是，10亿美元的融资规模，真的能够支撑起蔚来的未来吗？蔚来能够复制发生特斯拉身上的市值暴涨神话吗？

至暗之时与至亮之光

打开被折叠的另一面，其实新造车企业的日子已经普遍举步维艰。

8月初，李斌与小鹏汽车董事长何小鹏的一场赌约，成为了汽车圈人士饭后的谈资，同时也引发了更多人对于新造车势力“1万台交付量”能否实现的大讨论。而这场赌约背后，暴露了到目前为止，这一批新造车企业普遍交付能力不足的尴尬。

有数据显示，截止今年上半年，新造车企业只有小鹏、云度和电咖三家企业实现了共计4544辆的交付答卷，其中，电咖上半年共交付1953辆，云度交付量为2261辆，小鹏交付量仅为330辆。蔚来汽车从7月份才正适合开始进入交付。

另一方面，造车新势力自从闯入造车的江湖以来，其实一直受到大众的质疑。几年前，汽车行业的门槛被严重低估，热钱也蜂拥而至，导致民间造车热情重新被激发，一大批新造车企业潮水般用来，其中不乏觊觎骗补的浑水摸鱼者。

之后，骗补事件沸沸扬扬，乐视高楼一夜崩塌，珠海银隆风波至今不断……消耗的是整个新造车企业的信任。这个行业，已经过了靠“讲故事、卖情怀”就能生存的阶段了。而越来越多的投资人清醒过来，整车项目创业所需的资金、技术、和量产时间过长，正让他们变得越来越谨慎。

8月底的某一天，在某汽车行业微信群内，传来了造车新势力蓥石汽车“倒闭”的消息。疑似蓥石内部人员不仅爆出“上海蓥石汽车自倒闭后，现有200多号人在谋出路”的猛料，还po出了蓥石汽车内部关于“工资延迟发放“的致歉通告。如果消息属实，蓥石汽车也成为首个”倒闭“的造车新势力。

辗转联系到蓥石汽车负责整车平台的内部人士，其否认了“倒闭”和“撤资”传闻，但并未否认目前处境艰难的事实，并表示“大环境不好，对每个企业都有或多或少的影响”。

事实上，在BC两个月前的一篇报道中曾经提到过，有业内人士透露过“新势力的危机爆发了，有几家已经发不出工资”的事实，而除了蓥石汽车之外，最近知豆汽车也被爆出欠薪传闻，旗下全资子公司知豆智信的80余名员工已3个月未收到工资，8月初还被临时通知北京分公司将裁撤，员工要么到浙江宁海总部报到，要么主动离职。

补贴退坡，资金煎熬，交付考验……如蔚来、威马等这样的头部玩家，还可以豪赌一把，拿下一张打败时间的“船票”，但更多的企业正坐困愁城，等待着至暗之时后，能迎来最终的至亮之光。

9月13日早上7点多，李斌在蔚来APP上发布感谢信感谢投资人、合作伙伴、用户以及团队，一位员工家属兼蔚来用户的话，也许适合用来鼓舞所有在艰难时世下依然努力前行的新造车企业——“花若不开，就等到花开之时。”