力帆宣布破产重整，吉利汽车或将接盘

8月6日晚间，力帆股份发布公告称，控股股东重庆力帆控股有限公司(以下简称“力帆控股”)以其不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务为由，向重庆市第五中级人民法院申请进行司法重整。目前公司已经被债权人申请进入破产重整程序，若法院依法受理债权人对公司重整的申请，公司股票将被实施退市风险警示。

根据公告，2017年以来，力帆控股持续面临债务风险，虽竭力制定相关方案、通过多种途径化解相关问题，但仍不能彻底摆脱其流动性危机。为妥善解决力帆控股的债务问题，保护广大债权人和投资者的利益，力帆控股认为其具有重整价值，于2020年8月6日向法院申请司法重整。力帆股份表示，力帆控股的申请能否被法院裁定受理并进入重整程序存在重大不确定性。如果法院受理力帆控股的重整申请，将可能对公司股权结构等产生影响。

截至本公告披露日，力帆控股共持有公司股份618542656股，占公司总股本的47.08%。目前力帆控股向法院提交了重整申请，但申请能否被法院受理并进入重整程序尚具有重大不确定性。如果法院受理力帆控股的重整申请，将可能对公司股权结构等产生影响。公司将严格按照《上海证券交易所股票上市规则(2019年4月修订)》(以下简称“《上市规则》”)等有关规定，及时披露上述事项的进展情况。力帆股份称，目前公司已经被债权人申请进入破产重整程序，根据《上市规则》第13.2.11条的相关规定，若法院依法受理债权人对公司重整的申请，公司股票将被实施退市风险警示。如果法院正式受理对公司的重整申请，公司将存在因重整失败而被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司将被实施破产清算，根据《上市规则》第14.3.1条第(十二)项的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。即使公司实施重整并执行完毕，但公司后续经营和财务指标如果不符合《上市规则》等相关监管法规的要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。力帆股份提示广大投资者，关注公司公告信息，谨慎决策，注意投资风险。

不过也有业内人士认为，力帆股份还有子公司，以及大股东力帆控股，有望通过本次系列司法重整获得新生，凤凰涅槃。

同时，还有消息称，吉利汽车收购力帆股份有限公司已成定局。

届时，力帆将仅保留摩托车板块，其余部分包括上市公司壳资源、生产资质、金融牌照等均由吉利汽车接盘。也就是说，力帆汽车或将借吉利之手“重生”。分析称，对于吉利来说，如果顺利接盘力帆，将会获得其位于重庆当地的鸳鸯地块，目前这块地的价值已经达到100亿元，当地有关部门起初收储时只给了30亿元。这块产能15万辆乘用车的生产基地曾为力帆换来33.15亿元资金。

此外，力帆股份上市公司的身份，也可以为吉利汽车在A股市场融到更多资金，力帆股份还拥有金融牌照，这对于吉利旗下曹操出行等板块的发展也会起到重要作用。

不过吉利是否接盘，目前并不确定，今年6月，市场上突然传言称吉利集团将要收购力帆汽车，导致力帆股票直线上涨10%，直接涨停。但该消息仅仅过去10分钟左右，吉利控股集团新闻发言人杨学良就否认了吉利收购的传言，称“没有此事”，力帆则发布澄清公告进行否认。

作为曾经的国产车老大，力帆汽车曾经辉煌过，但自2017年起就一直在走下坡路，去年一度传出要破产的消息，幸好有重庆政府出面，要求银行“不抽贷，不断贷”，让力帆获得了苟延残喘的机会。对于重庆政府来说，力帆汽车当然不能倒，因为这关系着千千万万的市民就业，但如今的力帆确实已难以为继。2019年11月，央视报道力帆汽车所在的总部，重庆北碚区生产基地已经处于半停工状态了，员工称已经两个月没有发工资了，与此同时，力帆汽车的业绩也被爆出暴跌了20倍。

根据力帆的财报显示，力帆集团的营业收入从2017年的126亿元持续下滑至2019年的74.5亿元。而2020年一季度力帆股份实现营收5.64亿元，同比下降74.88%；归母净利润为-1.91亿元，同比下降103.06%。

销量方面，2019年力帆传统乘用车、新能源汽车和摩托车销量分别为22536辆、3091和60.85万辆，今年上半年力帆乘用车和摩托车销量分别为978辆、549辆和213536辆，同比下滑95.29%、56.32%和29.03%。无论从哪方面看，力帆支撑下去的可能性都不会很大。

在销量的影响下，力帆深陷债务危机。7月10日，力帆股份发布公告称，因不能清偿到期债务，10家全资子公司被债权人向法院申请司法重整，公司将存在因重整失败而被宣告破产的风险。力帆负债累累，经营困难已是不争的事实。

而根据6月18日力帆汽车发布的累计诉讼事项公告显示，公司涉及诉讼（仲裁）已达392件，涉及金额29.06亿。

目前力帆汽车的处境最好的归宿或许就是被收购。虽然汽车的销量目前一塌糊涂，但产业园和生产设备对需要扩张的车企来说依然价值不菲，相信愿意入手的人还是很多的。不过今年恰巧遇到的疫情，想有人接手估计很难。到底力帆以后的命运会如何？用尹明善的话说，对于力帆而言，现在活下来比发展更重要，解决好债务危机，才有空闲去想未来发展。过去几个月，力帆的债务基本靠重庆市政府在顶着。为了不让力帆破产，重庆市政府甚至直接下令银行不准断贷力帆集团。不过，政府也担心任由其发展下去的话，可能会影响重庆市的整体经济。

如果吉利收购力帆的消息属实，对于力帆汽车而言未尝不是一个最好的结果。在吉利接盘力帆后，力帆将回归摩托车板块“重整山河”，虽然力帆摩托车板块的销量同样出现大幅的下滑，但是剥离持续亏损的汽车板块，摩托车板块迎来增长也不是不可能。

如今，力帆股份控股股东也步入司法重整后尘，离倒下只有一步之遥。而如果吉利能够顺利接手，那么，力帆汽车“重生”之日将不会遥远。

实际上，无论吉利收购力帆消息是否真实，无非反映出当前中国汽车市场的“生存准则”。现阶段弱势品牌生存发展困难，存量竞争下多家合资车企宣布退出，部分边缘的自主车企也将面临淘汰出局，中国汽车行业的兼并重组势在必行。

引用此前业内人士的言论：“市场淘汰是公平的，这也有助于中国汽车产业的兼并重组。没有品牌、核心技术、资本的车企，都将纷纷倒下。”目前，合资品牌长安铃木、东风雷诺等均退市，自主品牌华泰汽车、众泰汽车、海马汽车等陷入市场困境，在优胜劣汰的生存准则下，加快品牌的壮大和没落。