与尼古拉坚定在一起,通用稳赚不赔的把握是什么?

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忽然成为“骗局”的尼古拉,为近期狂热的华尔街,泼了一盆冷水。

9月21日,尼古拉创始人特雷佛·米尔顿(Trevor Milton)宣布,将辞去CEO执行董事长的职务,同时由已担任尼古拉董事的前通用汽车副董事长Stephen Girsky接任这一职位。

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特雷佛·米尔顿(Trevor Milton)

自兴登堡研究公司发布沽空报告以来,这是尼古拉10天内进行的第二次官方声明。而比起一周前,表示将提交相关证据和文件来证明自己的清白相比,这一次特雷佛的离场,明显使尼古拉的可信度下降了不少。

只一天之间,尼古拉的股价就下跌近30%。与6月时的股价最高点相比,截至9月23日收盘,市值已经蒸发近180亿美元。

而随着特雷佛的辞职,通用也不可避免地成为了另一个焦点——就在做空报告发布的前2天,通用刚刚与其达成战略合作,为尼古拉第一款电动卡车Badger进行设计和生产,同时,还用电动和氢能汽车技术,换取了其价值20亿美元的普通股。

如今,交易还未完成,“雷”却被引爆了。那么,特雷佛的辞职究竟是为了公司更好的发展,还是“贾跃亭”美国版本的上演?以及面对可能发生的风险,通用是否也会受到牵连呢?

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67页报告,直指特雷弗“数十种谎言”

这不是兴登堡第一次对尼古拉产生怀疑,但这一次它显然是有备而来。

“今天,我们揭示了为什么相信尼古拉是在其创始人兼执行董事长特雷佛 · 米尔顿的职业生涯中,基于数十种谎言而构成的错综复杂的欺诈行为……我们从未在一家上市公司,看到过如此高的欺骗水平,尤其是在如此规模的情况下。”通读报告中披露的20余条理由,类似“欺诈”、“虚构”、“骗取”等程度十分严重的形容词,比比皆是。

从中,我们截取了几条内容:

·2019年10月,尼古拉宣布将彻底改变电池行业,这是通过一项尚未完成的收购来实现的。但当特雷佛意识到,这是一项有关于蒸汽轮的技术,且其公司总裁在几个月前,因为指控他人利用自己的开支账户招揽妓女,而欺骗了美国宇航局,因此交易失败。从此,尼古拉便从未再次详细描述过其革命性的电池技术,只是一味地继续凭空宣传。而现在,它却直接使用了通用汽车的电池技术;

·特雷佛在多次访问和演讲中声称,尼古拉已经成功将氢气成本削减了81%,并且已经在生产氢气,但实际上,后来在媒体的压力下他承认,尼古拉并没有生产任何氢气;

·尼古拉曾一度声称自己拥有天然气井,公司文件中并没有证据支撑这一点,最终这一声明也从尼古拉的网站上被删除;

·今年7月,特雷佛宣布,“我们现在有五辆卡车正在德国乌尔姆市下线。”但本月其合作伙伴博世却证实,他们还没有生产任何卡车;

·有照片显示,Nikola One亮相时,有一根电缆从舞台下蜿蜒到卡车之上,目的是为了表明车辆的电气系统已经正常运行;

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·尼古拉备受吹捧的数十亿美元订单中也充斥着虚假,据报道,US Xpress占其预订单的三分之一,金额为35亿美元左右,但截至上个季度US Xpress仅有130万美元的现金……

有理有据,看起来,每一项都是“实锤”。

而几天之后,尼古拉方面很快也对此发布了一份回应报告,对应兴登堡的部分指控,进行了较为详细地解释。例如,与通用合作是为了节省成本,且电力总成由尼古拉自己研发;卡车试生产顺利,博世的回答被误解;展会开始前,Nikola One可以正常运行等等。

不过与兴登堡“有图有真相”的报告相比,尼古拉回应中却全部为“正在建设”、“仍在推进”、“研发保密”等无证可查的话术,而且由于其中提到的产品,交付时间最早也在2021年,因此现在来看,这一份解释并没有足够的可信度。

合作伙伴坚定力挺

面对这样一份“图文并茂”的报告,投资者与股民众说纷纭。虽然《华尔街日报》称,这吓跑了一些潜在投资者,但值得关注的是,已经与尼古拉达成战略的“伙伴们”并没有选择落井下石。

尤其是交易尚未完成的通用。按照计划,两家公司的交易要到9月30日才能完成,即使到今天,通用还有机会反悔。但通用方面却在特雷佛辞职的当天,就发表声明坚定表示,仍将继续与尼古拉的合作关系,并且希望能在9月30日之前完成交易。

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通用汽车CEO玛丽·博拉

来自合作伙伴的力挺,一定程度上起到了安抚市场的作用。随着通用与博世联合声明的发布,表示与尼古拉的关系不会受到特雷佛辞职的影响,后者的股价在21日当天便有所回涨。

不得不说,对于此时已经四面楚歌的尼古拉来说,通用的坚定,拉了它一把。但这份“义气”的背后,实则是因为其在心中早已打好了稳赚不赔的算盘。

毕竟,在这笔交易中,通用是没有任何现金投入的,价值20亿美元的投入来自其已经研发完成的电池系统和燃料电池技术。不仅如此,尼古拉还要向其支付工程和制造工作,以及工厂建设的费用。也就是说,在这场交易中,通用不仅没多花一分钱,除了尼古拉的股票价值外,还将从中获得大约20亿美元的收入。

虽然这项交易在当时看来,已经让很多分析师嗅到了危险的信号。他们十分不解,尼古拉长期以来引以为傲的电池和燃料电池技术,竟然成为了通用在这场交易中的砝码。那么除去这些之外,尼古拉还剩下什么呢?

但不管站在谁的角度来看,通用都是之中绝对的受益者。即使尼古拉的股价彻底崩盘,通用也并没有什么实质性的损失。相反,只要合作能够进行,它就可以使用尼古拉的钱来推动电动汽车业务,同时也将平摊其Ultium电池系统的研发成本。

而且,如果尼古拉真的因此失去投资者的关注,那么通用也将是收购其剩余资产的最优选择,甚至由于股价跌幅过大,其付出的代价还会更少。

最重要的是,此前通用表示将在2023年前推出20款纯电车型,而由于尼古拉的加入,双方共同研发的车型,自然也能算在通用电动新车中的一员,这无形之中将再次为通用汽车节省相当大的一笔研发投入。

对此,第一电动网向相关人士进行求证,对方表示,目前交易具体进展到哪一步还不清楚。

但从CEO玛丽·博拉坚定地态度来看,这笔收益绝对大于投入的交易,的确没有理由放弃。 

来源:第一电动网

作者:王蕊

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