威马汽车暂缓IPO 或被质疑研发投入低持续亏损

4月15日，有业内媒体消息称，威马汽车已暂缓在科创板IPO的申请。有业内人士表示，威马汽车的上市材料在审查中发现不少问题，被质疑科技含量不足、研发投入营收占比不高、持续亏损等。

据了解，威马曾经是2019年新势力车企的销冠。到了2020年，威马汽车的年销量被理想汽车和小鹏汽车赶超，位列国内第四。2021年1月威马汽车汇总销量2040辆，2月销量为1006辆；3月销量至今还未公布。而自从蔚来、理想、小鹏接连赴美IPO后，威马与之差距似乎越来越大，甚至于在关于头部新势力的讨论中，都越来越少出现威马的身影。

在融资方面，威马汽车成立至今共历经12次增资，总融资金额超过300亿元。2020年9月，威马汽车完成D轮融资100亿元人民币，创造车新势力单轮融资记录。威马主要投资人包括上海、合肥、湖北，湖南、山东，以及昆山，广州等省市在内的7个地方政府投资机构或平台；也包括诚通基金、五矿、国投资本、红塔集团等4家央企资本。与此同时，百度、腾讯、红杉、SIG海纳创投、线性资本、成为资本等数家高科技投资机构也重注了威马。

业内人士认为，表面上看威马汽车不缺资本青睐，而实际上造车烧钱速度超乎想象。新能源汽车烧钱是常态，特斯拉曾每分钟烧掉8000美元，贾跃亭在两个月里也曾烧掉8亿美元。相关数据显示，2017年、2018年、2019年以及2020年1至9月，威马汽车实现营收分别为1487.17万元、7.2亿元、17.8亿元以及16.8亿元；实现归母净利润分别为：-16.96亿元、-24.53亿元、-36.08亿元以及-36.49亿元。不到4年的时间里，累计亏损超114亿元。

业内分析人士表示，企业若想在科创板上市，需先满足市值、收入和研发投入等科创板上市的系列相关要求和条件。其主要是企业市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营收比例不低于15%。而对于威马汽车来说，其业绩表现、技术储备和研发投入等方面都不符合科创版上市的要求。即使假设威马此次通过上市，企业也需要面对“红利期”后企业难以消化的高估值；一旦企业业绩承诺无法兑现，恐将面临巨大的投资风险。