合肥协议敲定，专访秦力洪：70亿战略投资可以简单理解为第一笔

2020 年 4 月 29 日下午，蔚来汽车宣布与安徽合肥达成最终框架协议。其中，最引人关注的部分——蔚来中国获得总计 112.6 亿战略投资，其中战略投资者将向蔚来中国投资 70 亿元人民币，蔚来将向蔚来中国投资 42.6 亿元人民币。

2019 年年初的蔚来年会，李斌发表内部信说：「所有可预知的困难都是工作任务，我们继续努力！」

这句话，很多人记住了，并在今天回想起来百感交集。

「蔚来就是一个好公司应该有的样子，这样的公司就应该活下去，活得更好。」蔚来的中层干部说，他以及他的团队从来没有对公司丧失过信心，也从来没有过所谓的绝望。

不过，诚如李斌所言，2019 年的蔚来的确遭遇到了许多苦难，遭遇了广泛质疑，面对着「不欠蔚来一个解释」的世界，甚至一度让人觉得命悬一线。

如果不是蔚来车主开始主动在社交网络发声，如果不是连续攀升的销量自己发声、如果不是所有人开始认为蔚来是当下中国唯一的自主豪华品牌、如果不是 2019 年年底 NIO DAY 的那一首「电动汽车车主的自我修养」….

但即使这样，蔚来依然还有一个「缺钱」标签没有被撕去。直至两个月前，蔚来中国总部项目突然落户合肥，直至今天， 蔚来中国的 112.6 亿战略投资被敲定。

这对于蔚来意味着什么？蔚来下一步的举动又是什么？对蔚来而言，下一个难关在哪里？签约仪式后，我们专访了蔚来联合创始人、总裁秦力洪，并通过微信问了李斌一个问题。

以下，enjoy！

合肥协议最终敲定

蔚来公布的协议详情如下：

2020 年 4 月 29 日下午，蔚来与合肥市建设投资控股（集团）有限公司、国投招商投资管理有限公司以及安徽省高新技术产业投资有限公司等战略投资者签署关于投资蔚来中国的最终协议，并与合肥经济技术开发区就蔚来中国总部入驻达成协议。

根据投资协议，战略投资者将向蔚来中国投资 70 亿元人民币。蔚来将向蔚来中国的法律主体蔚来（安徽）控股有限公司注入中国范围内包括整车研发、供应链与制造、销售与服务、能源服务等核心业务与相关资产，以上业务与资产根据 2020 年 4 月 21 日前 30 个公开交易日蔚来市值平均值的 85% 估值 177.7 亿元人民币。

此外，蔚来将向蔚来中国投资 42.6 亿元人民币。交易完成后，蔚来将持有蔚来中国75.9%的控股股份，战略投资者将合计持有 24.1% 的股份。

根据蔚来与合肥经济技术开发区签署的协议，蔚来将在合肥经济技术开发区设立中国总部，建立总部管理、研发、销售服务、供应链制造一体化基地，并适时启动第二制造基地的规划建设。合肥也将对蔚来中国总部的设立以及后续研发与制造基地的建设给予全面支持。

获得此次战略投资及蔚来中国总部落户合肥是蔚来发展的又一个重要里程碑。蔚来将有更充裕的资金支持业务发展，以确保持续推出领先的智能电动汽车产品与技术，并为用户提供超越期待的服务体验。

蔚来中国总部落户合肥，将助力合肥在智能电动汽车领域形成全球创新引领能力，打造经济社会发展新的增长极，为长三角区域更高质量一体化发展注入新的动力，成为我国汽车产业提质增效、转型升级的样板。

来自合肥的 70 亿到账之后，有网友在蟹老板的微博下面评论：「‘最快今年最晚明年’的梗正式过期」，但有些相对保守的网友表示，暂时改成「最快明年最晚后年」好一点。

玩笑归玩笑，我们第一时间专访了蔚来总裁秦力洪，希望能了解到更多有关本次融资的背后信息，以及蔚来中国的规划等等。

秦力洪：70 亿只是第一笔

先说最重要的。

专访中，我问了一个比较敏感的问题，合肥此前披露的融资额度是 145 亿，为什么今天是 70 亿？此外，发布的消息中还有一句：「合肥也将对蔚来中国总部的设立以及后续研发与制造基地的建设给予全面支持。」这个全面支持怎么理解，跟特斯拉在上海获得的支持是否类似？

秦力洪回答到，安徽合肥相关的扶持力度其实是没变的，大家可以简单将 70 亿理解为第一笔。70 亿不代表扶持以蔚来为龙头的智能产业链的所有投入，「请大家更加耐心一点。」

至于「全面支持」，秦力洪则表示无法评述特斯拉或者其他方面，但合肥对于蔚来的支持，是全方位、非常到位地支持蔚来去占领智能电动汽车产业的制高点，实现合肥的战略升级。

具体到蔚来中国，秦力洪说70 亿其实是安徽、合肥省市投资平台注入蔚来中国这样一个新的法律实体的资本金，蔚来也会配置资金。蔚来中国是蔚来在中国新的法律实体，整合了在中国的管理、研发、服务等方方面面的业务。但蔚来大的方向，不会受这次投资的影响。

此外，蔚来中国依然在蔚来的上市体系内，大股东是在蔚来在美国的上市主体。因此，它对蔚来的组织架构不会有根本性变化，但会增加合肥这样一个工作地点。

相当多从事研发、销售、服务、公司管理的同事，会以合肥为主要工作地点，但不代表每一个员工、每一天都要在合肥工作。全球化办公，已经是企业「必须修炼的一门课程。」

至于具体的偏重，也就是到底哪些部门会更多在合肥办公？秦力洪说，他也很想尽快知道答案，因为具体计划还在制定中。事实上，今天蔚来签署了两个协议，一个是战略投资协议，另一个是蔚来中国入区协议，因此要跟合肥当地的办公、人才引进等方方面面工作配合起来做。

协议中还谈到第二制造基地，这个基地还会有江淮汽车参与？投资主体是谁？

秦力洪说，第二制造基地目前还在初期设计规划阶段，没必要推进得特别快。因为目前蔚来江淮工厂的产能还没用满，至少能满足蔚来接下来两三年的需要。包括具体投资和主体形式，都会是下一步规划的内容。但目标，肯定是更加高度自动化、能生产更高智能、更高品质汽车的制造基地。

至于这笔投资对蔚来的意义？秦力洪说，从去年 2 季度以来，一直有人说蔚来马上会耗尽倒下，但事实上蔚来并没有倒下。

销售在增长、大量来自市场的积极反馈在出现，日常销售已经大致可以让公司维持下去。而随着持续经营时间的拉长，出现了越来越多的融资渠道。因此，这笔钱会用在下一步的技术产品研发、用户和服务的改善等方面。所以「你们问这笔钱能用多久，我很难有时间表。」

他特别强调，这次战略协议的签订是非常实的签约，是有法律约束力的。「签约的内容，双方都有义务做到。」

因此，对于蔚来而言，「因为有了它，计划中的很多事情可以更快实现」，对于消费者而言，它会与此前新补贴政策出台后，很多消费者因为换电的发布，对蔚来的产品更感兴趣更有信心一样，产生同样的效果，打消对蔚来持续经营的疑虑。

我很好奇，蔚来目前的销售情况怎样？EC6 呢？下一台车是什么？

秦力洪听到提问笑了，也调侃「蟹老板曾经发了轿车的消息」。至于销量，之前虽然有媒体报道蔚来在 4 天内新增大定 2000 台的消息，但他说披露销售数据必须按照上市公司披露准则来进行，只能说在老用户推荐下，越来越多用户对蔚来更感兴趣了。

至于 EC6 和轿车，他则说恭喜小鹏发布了 P7，「非常惊艳的一款产品，祝愿新产品取得应得的市场份额和成绩，但很难说更多了。」

秦力洪最后说，今天是蔚来发展历史上很重要的一天，相信也是中国电动汽车工业历史上非常重要的一天。就蔚来而言，用户始终是最宽广的护城河，不管怎样讨论技术，讨论产品发展方向，蔚来始终会立足于用户，与用户一起共生共创始终是蔚来的终究追求。

下一个挑战是什么

在协议签署后，我分别问了李斌和秦力洪同一问题，融资前，您觉得蔚来最难的关卡是什么？今天后，又觉得下一个挑战是什么？

秦力洪笑言：天天都挺难的，习惯了也就没什么。

「可能未来还有很多难关要过，因为不同阶段会有不同的难关。但现在来看，蔚来已经有真的销售、真的运营、真的用户，比初创时幸福得多。之前跟人家谈合作，别人根本不知道你是谁。应该说蔚来已经到了新的发展阶段，虽然困难还是不少，但总的来看发展还是不错。」

李斌则通过微信回复称，他觉得融资这些事情很多时候当然是挺大的挑战，但是最难的永远都是怎么服务好用户、怎样保持产品和技术的领先？

「汽车行业的投资决策周期长，产品的决策是要提前好几年做的，这个永远都是难的。另外一个很难。随着我们用户的增加，我们自己团队人员的增加，怎么保证服务的水平，也是非常难的。所以这两件事情吧，一个是跟研发相关，一个是跟用户服务相关，这些都是很难的事情。」

蔚来一年融资始末

回顾一下过去一年来的消息，蔚来的融资计划从未暂停，李斌自己也说过，蔚来本来就是在融资的路上。

去年 5 月，蔚来宣布与北京亦庄国际投资发展公司签订框架协议，称亦庄国投将通过制定的投资公司对「蔚来中国」以现金方式出资人民币 100 亿元，目前还没有进一步的消息。

湖州的 50 亿则是另一个「都市传说」，但随着时间推移湖州方的态度不断转变，从尚未签署框架协议，到最后称风险太大不再继续。

与蔚来合作成立广汽蔚来的广汽集团，是又一股传闻中投资蔚来的力量。事情的结局，是广汽在上市公司公告中表示，「未来，本公司即使参与，预计会通过子公司以部分自有资金对外募集基金方式参与投资，预计自有资金及募集基金总额不超过 1.5 亿美元，不会对公司产生重大影响。」

除了国内资本，蔚来在 2019 年全年财报上也表示，总额为 4.35 亿美元的可转债发行已经全部完成，这笔资金将用于支持公司的日常运营和发展。

而最近一年来最重磅的融资，当然还是本次合肥的 70 亿。

今年 2 月 25 日，合肥市重大产业集中签约仪式和江淮蔚来 EC6 量产项目启动仪式在合肥市江淮蔚来工厂举行。在签约仪式上，包括蔚来汽车中国总部项目在内的 8 个项目进行了集中签约，总投资达到了 1020 亿元。

虽然蔚来没有透露任何关于条款的细节，但从报道中，我们能看到这次签约级别很高：

安徽省委书记李锦斌、省长李国英、常务副省长邓向阳、合肥市委书记宋国权、安徽副省长何树山、合肥市长凌云等领导，及江淮汽车董事长安进，与蔚来创始人、董事长、CEO 李斌共同见证项目正式启动。

有意思的是，2 月 25 号中午，@合肥市人民政府发布 发了一条秒删的微博，称蔚来中国总部项目计划融资将用于公司研发、市场体系建立与运营。预计 2020 年 3 款车型营收 148 亿元；2024 年 1200 亿元（6-8 款车型）；2020-2025 年总营收 4200 亿元，总税收 78 亿元，2025 年之前在科创板上市。

至于为什么会把蔚来中国总部定在合肥，李斌表示「从蔚来来说是本身在合肥已经有产业基础，有跟江淮的合作；第二个，安徽和合肥发展挺快。说实话，这个发展速度有点让我惊讶，GDP 在一万亿，后发的区位优势越来越体现出来。在产业上，合肥围绕芯片、集成电路、人工智能、高端制造一直在默默投入，越来越看到成效。这样的发展势头也体现出安徽、合肥的营商环境非常好。」

李斌说「安徽营商环境非常好」，背后是有硬数字支撑的。

2019 年，安徽生产总值全国排名上升 2 位至第 11 位，以 37114 亿元的成绩排在上海市 38155 亿元的后面；更重要的，是 2019 年安徽 GDP 的名义增长率高达 23.69%，仅次于云南省，排名全国第二。

《安徽学习平台》在 4 月 24 号的文章《一路向上，安徽勇争先——写在习近平总书记视察安徽四周年之际》（详情请点击原文链接）里，这样描述 2 月 25 号合肥市政府与蔚来的签约：

「拥抱变革，知易行难，难在向新事物“下注”的胆识。」

「合肥市与蔚来汽车的合作，就是对胆识的一次考验。号称中国版特斯拉的蔚来汽车在过去一年里陷入资金困境。按照合肥市与蔚来的合作框架协议，蔚来中国总部落户合肥，合肥则从融资、产业落地等方面给蔚来以支持。」

「十多年前，合肥市曾向彼时同样处于困境的京东方“下注”，收获了一条世界级的新型显示产业链。十多年后，在对新能源汽车产业进行深入分析研判后，向造车新势力蔚来“下注”，合肥的目标是 5 年内打造一个千亿产值的龙头企业，加速新能源汽车产业集群发展，引领带动安徽新能源汽车产业进入全国第一方阵。浪潮已至，未来可期。」

合肥市政府，乃至安徽省政府，都对蔚来的发展抱有积极预期，那么蔚来自己又如何规划本次合作，乃至于规划 2020 以后的发展？

向盈利出发

北京时间 3 月 18 号，蔚来召开了 2019 年度财报电话会议。

李斌在财报会议上表示，「我们有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到二位数的目标。」

支撑盈利目标的，是蔚来表示从财报会议当日往回数 30 天，新增大定达到了 2183 台，手上的订单还有 5000 多辆，日均新增订单恢复到了去年 12 月份的七成——而 2 月中下旬的新能源，乃至整个汽车大市还处于绝对冰点。

按照当时的趋势预测，李斌认为蔚来日均新增订单会在 4 月份恢复到去年的高峰时期——说明一下，蔚来去年交付数最高的一个月是 12 月，达到了 3170 辆。

李斌同时还在财报会议上预测，今年一季度蔚来交付总量会是 3400-3600 辆，而最终的结果是 3838 辆，其中 3 月份交付 1533 辆，在黑天鹅因素下依旧保持了 12% 的同比增长率。

时间再往前推，蔚来今年 2 月的品牌销量超过了捷豹路虎和英菲尼迪这两家老牌豪华车企，从去年 8 月份开始到 12 月，ES6 的销量一直排名在中型豪华 SUV 销量榜前十。到了今年 2 月份，ES6 的上险数甚至攀升至中型豪华 SUV 的第四位。

按照李斌的说法，当合肥工厂达到月产能 4000 辆的时候，「会是比较经济的点」。作为产量即销量的车企，蔚来采用了最直接的方式奔向目标——新车。

2020 年将会是蔚来首次有三款车型同时在售的一年。

我们几天前刚在合肥见证了新款 ES8 的首辆交付（详情点击），也和两位老 ES8 车主体验了新款的提升（详情点击），作为一款售价达到了 50-70 万元价位的大型 SUV，新款 ES8 的改进和实力都是有目共睹的。

另外，配备了全新 100KWh 的 ES6，也成为了蔚来首款突破 600 公里 NEDC 续航的车型。与外形更激进运动的 EC6 一起，它们将会承担蔚来 35-50 万元区间的攻坚任务。

根据虎嗅网的独家数据，从 4 月 23 日到 4 月 26 日这 4 天里面，蔚来拿到了接近 2000 份大定，这已经超过了 3 月份蔚来交付的总量，也超过了去年整个 12 月交付量的一半。

电动汽车普及之路任重道远，但这其实才是一个横跨 35-70 万元价位的汽车品牌应该有的销量。

蔚来表示，到今年年底，NIO Space 数量将会达到 200 家。如果蔚来的线下潜力逐渐释放，线上活力维持热度，我们会不会看到更高的销量？李斌的「全年总体盈利」目标又能不能实现？

你们觉得呢？

附：

2020 年李斌公开信：迎接下一个十年

各位同事，今天是 2020 年的第一个工作日，祝大家新年快乐！

在刚刚过去的 2019 年，我们经历了前所未有的挑战。

感谢大家专注在行动上。全公司一致行动让电池召回事件在很短时间内完成、研发与工业化团队持续改进产品让我们收获越来越好的口碑、及时调整产品策略高效推出 EC6、区域同事在人员费用都减少的情况下仍然保持了很高的用户服务水准、从 9 月份开始 UE 的同事全力以赴冲销量、四季度工业化团队与合作伙伴紧密交流协作保生产、支持部门在减员降本的情况下仍然让公司保持平稳运行、新的财务团队为下一步的业务经营定下了很好的管理框架.......是我们一起让蔚来在经历艰难的 2019 后仍然充满希望，谢谢大家！

今天去看跌宕起伏的 2019，相信对去年初所说的公司进入到资格赛阶段有更深刻的理解。这一年，我们经历了太多的煎熬，热爱蔚来的每位同事，有太多的揪心时刻。但是经过这一年，我们收获了更多的信心，我们的蔚来以肉眼可见的速度在成长。

我们对成为一家有美好初心的用户企业更有信心。在今天这样一个极端情绪越来越多的世界，我们对清朗天空的向往、相信人性美好一面的选择虽然在有些人看来不合时宜，但也让我们结识的志同道合的朋友越来越多。相信 NIO Day 2019 的成功举办让我们每一位都更坚信我们成为一家用户企业的方向是对的。我们要感恩我们的三万多用户，在蔚来艰难的时刻，他们没有放弃我们，他们甚至于比我们承担的压力还要大，比我们中的不少人做得还要多。用户的信任和支持是我们最宝贵的资产，也是我们工作的价值所在。

我们对蔚来的产品和服务更有信心。好的产品和服务是一切的基础，我们的产品经受住了市场的检验，在主流高端汽车市场成为越来越重要的力量。我们对汽车用户体验的变革被越来越多企业学习效仿，“可充、可换、可升级”的加电服务体系的优势越来越显现。我们产品的质量得到用户和行业的认可，切切实实让一个新创的品牌挤进了主流高端市场。

我们开始学习成为一家伟大公司需要具备的最重要的能力，调整变化克服困难的能力。经历了 2019，作为一个组织我们成长了很多。我们检视自己所犯的错误，做了艰难但是对的调整；我们根据外部市场变化和内部资源的情况，及时改变研发和市场策略保证公司的竞争力；我们经受住了一轮一轮的极限压力没有被击垮，挑战了自己的极限。有些为蔚来过去发展做出了贡献的同事离开了，但即使在最难的时候，我们的队形没有乱，我们收获了一个更有凝聚力、更有战斗力与韧劲的团队，我为你们感到骄傲！

虽然我们对未来充满信心，虽然最近公司的情况在变好，但是请大家不要有任何的放松。我们必须每一天都全力以赴才可能生存下去。

服务好用户一直是我们的工作重点。我们并没有对用户有多好，仅仅是做到了及格线。从及格到优秀，下一步的挑战会更大。我们的用户保有量每个月增长近 10%，用户用车的场景也越来越多。另一方面，我们需要进行更好的成本费用控制。用户持续增长、费用效率也需要持续提升，十分考验我们的工作能力。对自己要求高些，咬紧牙关提高效率、对用户真诚付出是我们要持之以恒去做的。

我们要保持来之不易的销量上涨的势头。热情接待每一位对我们感兴趣的用户，做好产品和服务介绍、试驾、交付的每一个细节。销量上去了，公司就会有希望。

我们要在有限的预算下进行高水准的新产品研发。这需要我们研发和工业化的团队的每一个人都要有全程的成本意识、质量意识。汽车产品研发的长周期、高投入的特点，要求我们必须专注、反复推敲，想透彻了后全力以赴。

我们要尽快提升毛利率。合理的毛利率是公司健康运营管理的起点，没有合理的毛利，我们就没有自我造血能力。毛利率提升是整个公司所有部门的事，请大家群策群力，抓好每一个运营的执行细节，不放弃每一分钱的毛利提升机会。

请大家牢牢记住，在很长时间内，我们都是一家求生存的创业公司。2020年，我们要进入到高能效模式。低成本、高效率的卓越研发、卓越服务是我们 2020 年起的运营和管理主导思路。

各位同事，前方不会是坦途。但是，工作的乐趣正是来自于克服挑战的过程，让我们一起迎接下一个十年！

李斌

（完）