中国乘用车动力总成市场展望

首先简单回顾一下，中国乘用车动力总成市场一直以来所面临的挑战。需求端自上而下来看，政府的法规要求日益严苛，新能源补贴逐步退坡，对企业在油耗和积分上的要求更加明确，未来企业的合规成本也将越来越高。其次，从汽车保有量来看，中国单人汽车保有量低于全球其他国家，未来置换和新车的购买需求将长期存在，增长也将从高速增长转向高质增长。再次，从消费者层面来看，中国消费者更喜欢大型车，推动了SUV市场的增长。车企需要平衡市场多元化的需求，政府合规性的要求，以及成本、利润和核心技术投放等各类要求。因此车企在动力总成方面需要不断的创新和升级。例如，发动机的小型化就能直接帮助企业实现油耗的优化，同时，变速箱的开发也会在重量上进行一定的优化。更多的车企也对其电动车平台进行了新的开发。整体而言，企业在动力总成市场上还是面临较大的挑战。

目前发动机的市场体量依旧很大，油耗压力巨大，当测试循环从NEDC转向WLTP之后，新的工况测试要求，对整体车速（包括驾驶工况和动态的加减速）要求更高，传统发动机技术在新的工况测试循环下，油耗会进一步恶化。因此，我们也看到发动机技术也在进行逐步的更新。传动以多点电喷为主的自然吸气发动机，在油耗压力下，未来会更多地被先进的多点电喷、缸内直喷的增压技术所取代。更加有效的燃烧，增加空气的压缩比，提高发动机的热效率，以及未来混动技术所推动的阿特金森技术等，都会得到推广。只有发动机在技术方面的推进，才能帮助车企从车队层面，有效的缓解油耗的压力。

混动技术方面，从2018年到2019年，混动车的销售还是在沿海城市增幅较大，最根本的原因就是限牌。这个统计数据包括了48V技术以及强混非插电技术。整个新能源市场其核心推动力是政策上的扶持，随着补贴的退坡，新能源市场的推动力则转向双积分合规要求。2020年受新冠肺炎疫情的影响，整体乘用车市场产量受到较大的冲击，包括终端市场的消费需求的低迷情况，原本就比较依赖与政府补贴的新能源市场，其受到的负面影响更为严重。但我们看到中国很好控制了疫情，在近两个月来，整体中国乘用车市场逐步恢复。车企对于新混动车型的推广也进行了一定的部署。根据IHS Markit预测，今年新能源乘用车市场产量预计在105万左右，低于2019年的水平。从长期影响来看，2023年后，除了新能源车外，车企还要使用更多混动技术满足合规的要求。