英特尔瘦身，出售存储业务获90亿美元

来源/ FinancialTimes，作者：Edward White、Richard Waters、Opinion Lex

英特尔已同意将其部分存储业务以90亿美元的价格出售给韩国芯片制造商海力士（SK Hynix），这是全球电脑芯片行业的最新动荡。

总部位于首尔的海力士在10月20日提交给韩国证交所的一份声明中表示，该公司将在未来五年内收购英特尔的Nand闪存和存储业务。此次收购包括相关部件和晶圆设备，以及英特尔在中国大连的制造厂。

英特尔首席执行官鲍勃·斯旺（Bob Swan）在与海力士的声明中表示：“这笔交易将使我们进一步优先投资差异化技术，我们可以发挥更大的作用帮助客户成功，并为股东带来有吸引力的回报。”至于具体细节，英特尔没有进一步透露。

英特尔将保留其专利存储芯片技术Optane，这是为巩固其在数据中心基础设施领先地位的关键部分。

该交易需要获得监管机构批准。目前，英特尔正进行一系列调整，以摆脱非核心业务。对于这家美国芯片制造商来说，出售Nand闪存（提供长期数据存储的芯片）业务，这标志着英特尔视其为非战略性业务，并选择退出该业务领域。

英特尔表示，将把这笔交易收益投资于5G网络和人工智能等领域。

去年，英特尔将智能手机调制解调器业务出售给苹果之后，这次出售Nand闪存业务是斯旺重新聚焦于更少市场的最新举措。今年7月，英特尔曾表示，在将下一代处理器芯片的推出时间推迟6个月后，该公司正考虑将更多芯片制造业务外包出去。

2019年，Nand市场的压力损害了英特尔全公司的利润率，但今年价格的回升促进了反弹。

海力士首席执行官李锡熙（Lee Seok-hee）表示，此次收购将有助于这家韩国公司的Nand地位，“这堪比我们在Dram领域取得的成就”。

在让设备执行多任务的Dram芯片方面，海力士的市场份额仅次于三星，排在美国集团美光（Micron）和台湾南亚科技（Nanya Technology）之前。

收购的英特尔业务将使海力士成为第二大Nand芯片生产商，领先于日本的铠侠（Kioxia）和美光，三星是Nand市场的领导者。

这笔交易将为半导体行业并购重头戏的一年再添一笔，2020年的并购交易额有望成为有记录以来第二高的一年，仅次于2015年。此前，英伟达以400亿美元从日本软银手中收购了芯片设计集团ARM，亚德诺半导体技术公司（Analog Devices）以逾200亿美元收购了美信集成产品公司（Maxim Integrated Products）。

这项90亿美元的收购由《华尔街日报》率先报道，是韩国历史上规模最大的科技交易之一，与三星电子以80亿美元收购美国无人驾驶汽车技术集团哈曼国际工业（Harman International Industries）形成竞争。

此次收购对双方的影响

对英特尔来说，将其闪存业务出售给海力士，这是帮了自己一个忙。这家美国半导体巨头想要退出Nand市场。用于电脑硬盘驱动器和U盘的Nand芯片正处于淘汰的边缘。真正的行动是在利润率更高的Dram微处理器上，从谷歌云服务器到苹果iPhone，这些微处理器被广泛应用。

此外，英特尔缺乏Nand芯片的规模。按市场份额计算，它排在第六位，远远落后。来自海力士的资金应该会帮助英特尔找回在移动设备领域错失的早期机遇，从而在人工智能和5G芯片领域做得更好。

这笔交易在短期内对海力士具有吸引力，将使这家韩国集团成为全球第二大Nand芯片生产商，盈利能力也将受益。英特尔Nand业务的运营利润率约为20%，而海力士自己从该业务中获得的利润仅为较低的个位数。

英特尔在大连的业务必定非常吸引海力士，这些工厂将提高其在中国的业务。中国是英特尔最大的海外市场。中国每年进口价值逾3000亿美元的芯片，其中最大的一部分来自韩国。

但情况正在改变。对中国科技公司的制裁以及电子产品需求的下降，加剧了芯片需求的持续下滑。海力士第三季度销售预期的改善具有误导性，其中大部分将来自华为在禁令生效前的一次性恐慌性订单。

数据中心的芯片是悲观法则的例外。英特尔的Optane产品线的存储产品应用于该领域，但对海力士来说不幸的是，英特尔仍在保留着这个部门。

还有深层次的结构性问题。Nand闪存芯片很久以前就已经商品化，仅在第三季度，平均价格就下跌了约十分之一。在韩国国内，竞争对手三星在Nand手机市场36%的份额，将加剧价格战。

海力士的往绩营运利润折合成年率为7.5倍，相对较低。但这并不令人意外，因为中国制造商正在大举扩张。公开市场投资者不喜欢现金流貌似将要减少的资产，海力士的股价将反映出他们的疑虑。