少了戈恩和益子修，日产和三菱的联盟还能维持多久
撰文/ 马晓蕾
编辑/ 涂彦平
设计/赵昊然
来源/ Bloomberg，作者：Reed Stevenson, Tsuyoshi Inajima, Tara Patel, Masatsugu Horie
在卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）因涉嫌财务不当行为而被捕的两年后，日产汽车公司内部正在进行讨论，可能会从根本上重塑雷诺-日产-三菱这个世界上最大的汽车联盟。
彭博社援引据知情人士的消息称，日产正在讨论出售其在三菱汽车公司34%的部分或全部股份。知情人士说，日产内部越来越担心该公司需要更长的时间才能从疫情引发的危机中恢复过来。
卡洛斯·戈恩
针对这一消息，日产在一份声明中否认了这一说法，表示“没有计划改变与三菱的资本结构”。三菱的首席运营官阿什瓦尼·吉普塔（Ashwani Gupta）对路透社表示，日产绝对没有在谈判出售股份。三菱汽车也在一份声明中表示，“没有讨论审查他们的资本关系将继续在联盟内合作”。雷诺拒绝发表评论。
这样的否认并不奇怪，特别是如果有一项交易正在进行中，而双方都还不准备公开。目前尚不能排除这一可能，毕竟当年三菱加入雷诺-日产联盟是戈恩一手促成的，自从戈恩下台，日产一直在清理戈恩在公司内部的“遗迹”。
分析师：最好的办法是结束联盟
戈恩在2016年以23亿美元收购三菱34%的股份，并通过这种方式邀请三菱汽车加入雷诺和日产的联盟，从而拯救了当时处于困境的三菱汽车。没过多久他就夸下海口要打造“全球汽车行业的新力量”。他还有更大的计划就是创建一个能够颠覆丰田汽车公司和大众汽车公司成为全球最大汽车生产企业的控股公司。
三菱帕杰罗
这一切在2018年11月19日发生了变化，戈恩和前日产董事格雷格·凯利（Greg Kelly）在东京被捕。整个联盟陷入一片混乱，戈恩一党相继被清理出公司，而日产和雷诺的高管们则在争夺控制权以填补权力空缺。日产内部人士花了数月时间与日本检察官合作，策划了这位权势滔天的董事长下台，雷诺则一直被蒙在鼓里。
2019年12月，戈恩乘坐私人飞机逃亡黎巴嫩，随之而来的就是全球汽车需求下降和疫情的双重打击，让三个联盟伙伴的总市值缩水了440多亿美元。
“最好的办法是结束联盟。”东京东海研究分析师Seiji Sugiura说，他曾在日本期刊上大量撰写关于这两家公司的文章，经常批评这种合作关系。“他们应该要么成为一家公司，要么就分成两家公司。”
据熟悉日产的人士称，这家汽车制造商可能会将手中的三菱股份卖给三菱集团旗下的一家公司，比如三菱商事，该公司已经持有三菱汽车20%的股份。寻找其他买家或转向公开市场也是潜在的选项。
然而，此时出售三菱股份是非常不划算的一件事，11月13日上周五收盘时，日产所持股份的价值约为9.5亿美元，还不到4年前日产支付的一半。
内部人士：不交叉持股，联盟也能继续
三菱汽车预测，截至2021年3月的财年将出现13亿美元的运营亏损，此前，三菱被迫关闭帕杰罗SUV和其他大型车系的生产，让其专注于小型车和东南亚市场。
日产Leaf
日产上周公布的业绩表明，内部的业务重组正在取得一些成效，尽管该汽车制造商仍预计本财年将出现32亿美元的运营亏损。它一直在疯狂发债，共筹集了近9000亿日元（约合人民币566亿元）的资金。
该人士表示，虽然股权出售将从根本上重塑日产与三菱的资本关系，但三家汽车制造商可能会提出联盟在运营上保持不变。其中一位人士表示，他们将强调没有股权的情况下，合作关系也能发挥作用，而且出售也可能让他们腾出手来与其他合作伙伴合作。
“最近投资者电话会议中出现的一个问题是，在没有交叉持股的情况下，联盟能否继续合作，我不明白为什么不能。”RBC资本市场分析师汤姆·纳拉（Tom Narayan）11月16日周一写道，他对雷诺的评级相当于持有。“我们认为今天的消息对雷诺股价是利好的，并指出了在没有交叉持股的情况下继续联盟的可能性。”
雷诺和日产的联盟始于二十年前，当时雷诺突然注入现金拯救日产，使这家汽车制造商免于破产。雷诺派来了戈恩，他扭转了日产的局面，并最终接管了两家公司的领导权。
到戈恩被捕时，人们对日产深恶痛绝，认为它对合作关系几乎没有什么贡献，尽管它每年向雷诺输送数十亿美元的红利，而雷诺通过其43%的股份对这家更大的日本公司行使更多的控制权。日产拥有雷诺15%的股份，没有投票权。
戈恩：他们不知道自己想要什么
为了摆脱自戈恩被捕以来的动荡，该联盟在5月公布了新的运营结构，并承诺要加深合作。高管们承诺，到2024年，在共同平台上生产的汽车比例将翻倍至80%左右。被称为“领导者-追随者”的新战略旨在通过指定一家公司负责特定的技术或地区，并最终为成功或失败负责，迫使团队合作。
雷诺董事长让·多米尼克·盛纳德（Jean-Dominique Senard）
“引领者-追随者”计划更加专注于成本，是否能带来必要的有意义的创新，以应对席卷全球汽车行业的更大力量还有待观察。监管机构正在加大对电动汽车的压力，而自动驾驶技术有可能重塑汽车所有权。
电动汽车是联盟错失机会的一个典型例子。虽然雷诺和日产在推出各自的电动车型Zoe和Leaf时，领先于许多竞争对手，但它们在亮相多年后仍基于不同的平台。联盟伙伴的下一代电动车将共享联合开发的基础。
“联盟显然还有未被发掘的潜力。”法国兴业银行分析师史蒂芬·赖特曼（Stephen Reitman）说。
“三菱汽车正致力于他们在7月宣布的‘小而美’业务转型计划。”日产在声明中表示，“每个联盟伙伴都必须专注于自己的核心竞争力，最大限度地利用对方的资产来完成中期计划。”雷诺董事长让·多米尼克·盛纳德（Jean-Dominique Senard）曾表示，该计划将使联盟紧密相连，“不可能后退一步”。
“每家公司现在都陷入了困境。”戈恩在8月份的一次采 访中说，“我认为他们不知道自己要去哪里。没有更多的愿景。在我看来，最优秀的人已经离开，或者将离开。”
内田诚在不到一年前担任了日产的最高职务，而卢卡·德梅奥（Luca de Meo）则在7月开始担任雷诺自戈恩被捕以来的第二位CEO。三菱汽车董事长益子修（Osamu Masuko）于8月去世，他是促成三菱汽车与戈恩交易的人，也是该汽车制造商与日产的主要联系。
雷诺在上半年的亏损创下历史新高，并处在疲软的欧洲市场中。结合其他事态发展来看，很明显，戈恩的下台让这个联盟的地位更加动摇。每家汽车制造商都在内部改革，导致一些人质疑这种合作关系是否能够生存。
