新四化驱使下，汽车行业的商业模式有多少想象空间？听听这些大咖怎么说

岁月不居，时节如流。充满变数的2020年，终于走到了最后一月。如果要概括这一年来的关键词，势必离不开“疫情”与“复苏”二词。在疫情防控常态化的背景下，从个人到产业，无不寻找着新的出路。

而在“百年未有之大变局”中，集新能源、智能网联、自动驾驶、5G、大数据等新兴技术于一体的汽车产业俨然成为了当前最炙手可热的行业之一。今年以来，在国家各项刺激汽车消费政策的拉动下，中国汽车市场展现出超预期的复苏能力，汽车产销降幅持续收窄，实力反映出整个产业的韧性与活力。

而在资本市场上，汽车板块也迎来普涨，新能源汽车更是受到全球资本的热捧，迎来大爆发。成功登陆美股市场的蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车股价疯长，市值大增。

事实上，资本市场的嗅觉一向敏锐、精准，处在百年未有之大变局之下的汽车产业，正在孕育着无限机遇。尤其是在汽车“新四化”的驱动下，整个汽车产业链均在面临重构，也迫切地需要与资本市场的无缝对接。

12月16日，中国深圳，2021新财富资产管理年会上，新财富携手证券时报汽车行业部联合举办了一场汽车行业座谈会，来自政府部门、行业协会、汽车企业的领导与汽车行业分析师、私募基金的代表等齐聚一堂，共同探讨了“新四化驱使下，汽车行业的商业模式有多少想象空间”等热点话题，旨在搭建汽车产业与资本有效沟通的桥梁。

以下为部分嘉宾观点集锦：

中国汽车工业协会秘书长助理、技术部部长王耀

今年的汽车市场升温速度超乎了整个行业的预期，在汽车新四化的趋势下，我们看到了产业孕育的新机遇，也意识到一些新挑战。

在汽车产业大变革的背景下，由软件定义汽车的趋势给整个产业带来了全新的盈利模式，同时产业的能源结构、生产制造方式、营销模式也在发生根本性的变革。在这个过程中，自动驾驶与新能源汽车是整个行业专注的两大焦点。

其中，自动驾驶方面，相关企业在抢占赛道的同时，也一直在致力于让技术实现有效的商业化落地，对于这些企业来说，如何跨过“盈利荒漠”是不可逃避的议题。

而新能源汽车领域，大家也同样面临着诸多挑战。当前的新能源汽车产品，购置成本较高，但使用成本较低，如何将使用成本抬升以填补购置成本的支出，且总体成本要优于燃油车，是整个行业需要思考的问题。

今年年初，中国汽车工业协会协助相关企业打造了“电池银行”的方案，结合车电分离的方式和数据共享设施，可以很好地推动电池数字资产的交易，长期推动下去，新能源汽车全生命周期的经济性会更加突出，即便是在补贴完全退坡的情况下，新能源汽车的价值也会得到凸显。

长江证券汽车行业首席分析师高登

当前汽车市场兼具短期景气的向上性与长期技术大变革的颠覆性双重特点，从自身纵向以及行业间横向来看都具有比较好的投资吸引力。

短期来看，需求改善推动销量增速持续向好是核心看点。中国市场2020年二季度以来销量增速逐季向好，尤其四季度恢复力度超预期。具体来看，中高端需求增长稳健，中低端需求的边际改善是行业复苏的核心动因，既受益于疫情催生新的出行需求，也受益于消费政策与新车上市的集中刺激。我们预计2021年乘用车市场销量有望实现较好增长。

长期来看，变革驱动汽车产业链价值扩容与利益再分配，行业龙头有望重获主导权、开启高成长空间。具体来看，智能化、电动化是两大变革方向，将分别重塑整车与零部件行业赛道与格局。

智能化将是未来消费者购车决策的重要依据与差异点：

1.整车厂方面，智能化推动车辆可实时、持续进化，极大加深了整车厂与消费者的多点关联，另外海量数据的积累与迭代有助于整车厂重塑传统单一制造模式，转为参与全产业链价值分配，开创软件盈利领域，从而打开远期成长空间。

2.零部件方面，智能化渗透率的提升叠加传感器、底盘电子、座舱电子、中央计算平台等领域技术升级与价值扩容，将赋予优质细分赛道龙头长期成长性。

电动化也是未来具有高成长性、高确定性的变革方向：

1.整车厂方面，2020年是电动化市场化元年，受益于优质车型的供给，私人消费与非限购地区消费已成为增长主力，未来在供给侧持续改善下，市场化需求有望迎来蓬勃发展，中国自主品牌龙头电动化先发优势明显，有望显著受益。

2.零部件方面，电动化催生轻量化底盘、热管理、汽车玻璃等赛道全新需求，产业链有望迎来较好的长期弹性。

北京汽车集团产业投资有限公司总经理助理贾广宏

北汽产投所做的事情是将市场上那些优秀的“少年”推向IPO进程，推向资本市场，因此我们一直在关注汽车产业究竟适合哪些“生意”，其中蕴含了哪些投资机遇。在投资的过程中，如何抓住汽车产业的主旋律至关重要。

当前的汽车产业，除了在技术上发生巨变外，也面临着“十倍速”的变化，资本在追逐汽车产业十倍速变化的同时，也加速了这一进程。如果在百年一遇的战略转折点来临之际，企业无法很好地迎接挑战，势必会面临出局的状态。

站在2020年的节点上向未来展望，我们可以预见到万物互联是产业发展的大趋势，而汽车产业的范围也在得到相应的拓展，在你中有我、我中有你的全产业新格局下，汽车产业的边界也将逐渐趋于模糊，而集合了各个新兴技术的智能网联汽车，则将有望拉动上万亿元的产值，成为产业的重要经济增长点。

长安新能源汽车资本运营总监郑晧

中国在新能源汽车的发展上起步很早，经过20多年的发展已经取得了一些耀眼的成就。然而在快速发展的过程中，也暴露了一些问题：售价过高、续航不准、安全性存在隐忧、残值过低、充电太难、体验略差。这些痛点问题的存在，给整个行业的发展带来挑战，尤其是今年突发的疫情，更是给新能源汽车市场带来冲击。

不过，国家在支持新能源发展上给予了很多政策，延长补贴、将充电桩纳入新基建范畴等。这些刺激政策，让新能源汽车的销量有所上行，也带来了结构性的变化，中高端车型和低端车型的市占率明显提高，这再度表明市场需求的多元化特点。

实际上，为了破解新能源汽车存在的痛点问题，同时满足多样的消费需求，国家给出的路径是发展纯电、插混、燃料电池等多种技术路线，同时围绕着高质量发展的主线提升产品的性能。长安开展新能源业务已有20年之久，在多个关键技术领域均有突破。我们希望可以成为高质量新能源汽车产品的提供者，同时成为数字汽车的普及者，这是长安新能源的全新定位，我们也非常希望整个汽车行业均能将数字汽车的普及作为共同的使命来承担。