半年股价涨近5倍市值突破千亿 小康股份凭什么直追长安、广汽？

6月21日晚，小康股份连续发布两起公告，且两起公告均与股票相关。其一，根据上海证券交易所的相关规定，属于股票交易异常波动的情况。公司股票价格于2021年6月17日、6月18日、6月21日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%；其二，对于《关于重庆小康工业集团股份有限公司股票交易异常波动的询证函》，小康股份回复公司不存在应披露而未披露的重大事项，包括但不限于重大资产重组、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。

《道哥说车》编辑注意到，小康股份的股价从今年年初的约17元/股到目前超过80元/股，已经上涨了近5倍，如此涨幅也就隔壁“妖股”众泰汽车能与之一较高下。与此同时，市值迈入1000亿的门槛也就意味着小康股份的市值已经与广汽集团、长安汽车等头部车企掰手腕了。

但事实上，小康股份无论是业绩还是旗下车型销量都远远不如广汽集团、长安汽车等头部车企。那么究竟是什么让小康股份股价“井喷式”增长，使其市值突破1000亿大关呢？当前市值是否偏高呢？

华为加持致股价飞涨？

2021年小康股份股价上涨了近5倍，华为或是绕不开的因素。小康股份与华为早有联系，2019年初，华为就与小康股份签署了全面合作协议，表示将深入推动新能源汽车领域合作。2021年以来，小康股份与华为之间的关系不断升级，渐渐“深度绑定”。

今年4月19日，上海车展首天，华为终端官方正式宣布，将正式开启汽车售卖业务。而华为开卖的首款车型为赛力斯华为智选SF5，而赛力斯SF5也是目前小康股份旗下赛力斯品牌唯一一款车型。与此同时，赛力斯华为智选SF5搭载的三合一电驱+智能增程系统，是全球第一套融合华为Drive ONE三合一电驱的智能増程/纯电动力系统，由小康和华为共同研发。据小康股份表示，2022款赛力斯将搭载华为的鸿蒙系统、激光雷达以及运用碳化硅技术电控芯片，为迎接自动驾驶做好准备。

值得关注的是，据此前消息，华为的加持让赛力斯品牌获得了惊人的收效，赛力斯华为智选SF5则是开售一周订单就突破6000台，一个月时间订单已经突破10000台。

赛力斯销量未必高

不仅赛力斯华为智选SF5的订单狂热，据小康股份发布的产销数据，小康股份的销量也十分喜人。其发布的4、5月产销数据显示，小康股份4月汽车销量为24368辆，同比增长16.99%，其中新能源汽车销量2974辆，同比增长84.49%。小康股份5月汽车销量为27959辆，同比增长31.19%，其中新能源汽车销量3038辆，同比增长75.51%。仅以此数据看，小康股份似乎受到赛力斯品牌的强力带动。但事实却未必如此。

搜狐汽车数据显示，赛力斯SF5在4月销量仅0.01万辆，与小康股份公布的4月新能源汽车销量相差巨大。懂车帝数据显示，5月份赛力斯SF5销量仅为204辆，同样与小康股份公布的新能源汽车销量数据相差明显。以此来看，小康新能源主力车型或许仍然是瑞驰汽车、东风小康和东风风光等。不过赛力斯华为智选SF5是在5月底才开始交付的，赛力斯品牌销量差也不难理解，华为的带动作用或许要在6月份开始见分晓。

销量、业绩难撑千亿市值

小康股份目前市值突破千亿，已经与长安汽车、广汽集团等头部企业在市值方面处于同一水平线，甚至再多几个涨停，市值一千亿出头的长安汽车、广汽集团就要被其超过了。但从上述提到的小康股份销量数据来看，其远远无法与长安汽车、广汽集团掰手腕。

数据显示，长安汽车5月销量达到184465辆，同比增长5.9%，其中长安系中国品牌汽车5月销量146125辆，同比增长16.4%。广汽集5月销量17.7万辆，同比增长6.7%，自主品牌新能源广汽埃安更是创出销售增长超过100%、终端交付超过1万台的成绩。仅从销量数据看，同是千亿市值，小康股份在销量上没有丝毫优势。

与此同时，小康股份也不算是特别能赚钱的企业。数据显示，2018-2020年，小康股份分别实现营业收入202.4亿元、181.32亿元、143.02亿元，增长率分别为-7.72%、-10.41%、-21.12%；归属于母公司股东的净利润分别为1.06亿元、6672.15万元、-17.29亿元，增长率分别为-85.33%、30.06%、-2690.76%。而今年一季度，小康股份的业绩也尚未盈利，归属上市公司股东净利润亏损5.33亿元，亏损同比扩大7.75%。除此外，小康股份目前资产负债率也有逐年爬坡趋势，截止2021年一季报，公司总资产251.47亿元，资产负债率高达78.61%，自2019年以来持续增长。小康股份目前负债水平偏高且保持继续走高趋势，外部负债已达到自有资金的三倍。作为千亿市值级别的企业，小康股份的业绩以及财务数据很难用优秀来形容。

半年股价上涨近5倍，小康股份市值突破千亿大关，但无论是从销量还是业绩、财务数据方面看，小康股份与其他千亿市值的车企都有所差距，这样的小康股份真的能支撑起千亿市值吗？值得一提的是，2020年11月，原中信建投证券研究发展部副总裁、汽车行业分析师余海坤加盟赛力斯并任职CEO，业内普遍认为，赛力斯引进余海坤极大可能是看中了其证券行业的资源和经验，而小康股份的股价恰好由那时飞涨，那么小康股份的市值是炒来的还是凭真实实力赢来的呢？