小鹏汽车2021年第四季度营收翻了一番，并创下全年新纪录

意义：

2021年，小鹏汽车总营收历史上第一次超过200亿元，同比增长260%。

展望：

小鹏汽车第四季度财报显示，其研发相关活动的支出约为41亿元人民币，占小鹏汽车2021年总营收的近20%。这是公司计划在智能电动汽车领域建立竞争优势的明确信号。

中国电动汽车制造商小鹏汽车日前公布了其2021第四季度和全年财报。公司第四季度总营收为人民币85.6亿元（约合13.4万美元 ），同比增长200.1%，环比增长49.6%。小鹏汽车第四季度汽车销售收入为人民币81.9万元 ，同比增长199.3%，环比增长49.9%。第四季度，小鹏汽车的毛利率为12.0%，而2020年同期为7.4%，2021年第三季度为14.4%。第四季度汽车毛利率为10.9%，而2020年同期和2021年第三季度的毛利率分别为6.8%和13.6%。公司第四季度净亏损为人民币12.87亿元，而2020年同期净亏损为人民币7.874亿元。截至2021年12月31日，现金、现金等价物、限制性现金、短期存款、短期投资和长期存款总额为人民币435.4亿元。

2021年全年，小鹏汽车汽车销售收入为人民币200.4亿元，较2020年增长261.3%。2021年全年毛利率为12.5%，而2020年为4.6%。汽车毛利率为11.5%，上年同期为3.5%。公司2021年净亏损为人民币48.6亿元，而2020年净亏损为人民币27.3亿元。第四季度车辆交付量为41,751辆，其中P7交付量为21,342辆。小鹏汽车预计，2022年第一季度汽车交付量将在3.35万辆至3.4万辆之间。总营收预计将达到人民币72亿元至73亿元。

分析观点深度解析

2021年，小鹏汽车总营收历史上第一次超过人民币200亿元，同比增长260%。总营收飙升显然是受到了P7、P5和G3这三款车型销量上升的推动。随着收入增长，公司2021年全年毛利率和汽车毛利率分别从个位数上升至12.5%和11.5%。不过，小鹏汽车在2022年仍有继续改善毛利率表现的空间，以缩小其与蔚来汽车的差距。蔚来汽车2021年全年毛利率和汽车毛利率分别达到18.9%和20.1%。展望2022年，小鹏汽车将继续专注于提高P7的产量，这也是该公司在市场上最畅销的车型。供应链问题，尤其是半导体供应紧张和原材料成本上升，将继续制约公司在2022年增加交付量所做的努力。

小鹏汽车第四季度财报显示，其研发相关活动的支出约为41亿元人民币，占小鹏汽车2021年总营收的近20%。这是公司计划在智能电动汽车领域建立竞争优势的明确信号。随着小鹏汽车强化在智能汽车技术方面的领先地位，小鹏汽车高级驾驶辅助系统（ADAS）XPilot 4.0的开发将进一步加速。小鹏汽车G9电动SUV已于2021年第三季度上市，这款旗舰车型将是小鹏汽车产品阵容中首款搭载XPilot 4.0系统的车型。不过，该系统要到2023年才在G9车型上正式推送。