扩张性政策为中国大陆卡车市场提供了有利条件，但挑战依然存在
自去年夏天以来，预先承压的消费和供应链中断一直笼罩着中国大陆中重型卡车（MHDT）市场。随着电力短缺的逐步缓解和最近政策刺激的注入，中重型卡车生产自2021年11月以来的下降开始缩小，并将在2022年加速恢复。在2月份预测中，我们将2022年中国大陆中重型卡车产量提高了5%，至118万辆，不过与2021年相比仍下降了19%。
财政支出扩大增加了新的需求
为了应对日益加剧的经济增长阻力，自去年第四季度以来，财政措施风向已从降低风险转向刺激经济。根据2022年政府工作报告，对家庭、中小企业以及制造业、服务业、交通运输等行业的退税和减税方案将从2021年的人民币1万亿元增加至2022年的人民币2.5万亿元。在交通运输部门，公路收费和物流优惠政策将继续作为该方案的一部分，促进卡车运输恢复到疫情前的正常水平。
此外，作为基础设施投资的主要来源，地方政府借款在放宽监管和提前发行专项债券的情况下，可能达到4.14万亿元人民币。再加上中央预算内对基础设施投资安排人民币6,400亿元，将使2022年基础设施投资健康增长。与此同时，房地产市场限制的不断放松将加速房地产投资，体现在抵押贷款利率的连续下降和城市层面支持购房政策的增加。
因此，2022年建筑卡车需求增幅预计将从2021年的1%增长至4-6%，在2月份预期基础上增加约1.5万辆。
环境政策微调加快置换需求
2021年中国对高耗能行业严格实施能耗总量和强度“双控”，严重加剧了电力短缺，抑制了工业产出，这一情况在2022年将有所缓解以稳定工业增长。
“双控”政策的目标转向减少碳排放。现有对工业企业年能耗限制将取消，还将对部分工业企业实施绿色贷款补贴。与此同时，钢铁等行业的脱碳进程也进行了调整，不再过于激进，碳达峰的最后期限也被延迟5年，延长至2030年。相反，对柴油卡车的下游限制则变得更加严格。
继2021年在重点地区淘汰130万辆国一至国三排放标准卡车后，国务院承诺到2025年在全国范围内基本淘汰所有国四以下卡车。其中，对外表示已全面淘汰国三卡车的山东省，将从今年开始对国四卡车进行淘汰。此外，对大宗商品运输、市政建设、环卫等应用领域，要求部分地区在2022-2025年间对国五卡车进行升级或电气化。考虑到我们此前假设的对国一至国三卡车的持续清理，新政策预计在2022年将增加约5万辆卡车的置换需求。
