李斌：ET5 12月交付过万，下半年总交付冲击10万？！
几个小时前，蔚来发布了 2022 二季度财报，财报电话会议也刚刚结束。
由于 4-5 月份全行业共同遭遇挑战，二季度蔚来一共交付了 2.5 万辆新车，平均月交付没有过万。
但另一方面，蔚来二季度以平均 8000+ 的交付量，依旧拿下新造车最高营收。在国产高端纯电 SUV 扎堆上市的 2022，我们也看到了老款 866 车型不俗的市场表现。
面向第三季度，蔚来前不久放出了很多声音，ES7 正式开启交付，ET5 也正在路上。如果说上半年蔚来度过了 NT1.0 和 2.0 平台的过渡期，那么下半年开始，蔚来就将以两个平台 6 款车型，进一步攻城略地。
也就是我们去年说过的，深蹲，然后起跳。不过实际看来，蔚来的二季度就算蹲着也不矮，而且还在追求下半年能跳得更高。
跳得多高？
李斌说下半年蔚来的交付目标依然没变，6 个月要交 10 万台——更「过分」的是，ET5 今年年底就要冲击过万的单月交付，李斌的原话甚至是「内部目标还要更高」！
上个月秦力洪说 ET5 要单挑宝马 3 系，今年就从月交付过万开始，似乎没什么毛病——就是速度的确出乎意料，算了下四季度，蔚来可能要冲击全品牌月交付2万？！
除了惊人的「小目标」以外，李斌自己又怎么总结蔚来的二季度，又将怎样开始蔚来的 2022「创纪录」下半程？
ET5 与宝马 3 系的对决、芯片危机、NEO Park 新桥工厂、2022 NIO Day 的新车...一大串疑问、悬念和期待，今晚的财报会议都有所涉及。
下面马上开始我们的解读与全记录。
一、战胜黑天鹅，走过过渡期
回望二季度，疫情带来的供应链压力，以及 NT2.0 平台的产品过渡期，是蔚来面临的两个主要考验。
坚韧，或者说「意料之外的承压」，也就成了蔚来二季度的关键词。
4-6 月，蔚来的交付量分别是 5074、7024，以及 12961 台，累计交付 25059 台。
数字背后的第一重印象，是蔚来成功经受住了二季度的考验，交付量逐渐回归正轨（6、7、8 月交付均过万辆）——但第二重意义，其实在于老款 866 和 NT2.0 的「同门竞争」。
3 月 28 日 ET7 开始交付，整个二季度 ET7 均对交付量有贡献。但出乎我们意料的是，老款 866 的交付依然坚挺。
整个二季度，ET7 交付了 6749 台，占全品牌交付的 26.9%，866 三款车则占了 73.1%，平均份额四款车是持平的。
甚至到了 8 月，ET7 已经爬坡至 3126 台的月交付量，依然没有掩盖 866 的成绩——7153 辆，三款老车依然占全品牌交付量的 67%。
老车卖得好，有什么重要的？
这里要引出另一个关键事实：蔚来是国产新造车第一个经历「平台过渡期」的车企。
什么意思？
平台过渡期，指的是大致相似的定价区间内，新平台车型开始逐步取代老平台，比如 ES7、ET7、ET5 实际上分别嵌入了 866 的区间，虽然产品定位和定价有区分，但曾经的舆论依然认为，2022 蔚来会经历交付量的「阵痛」。
或者换个说法，当时的观点是 2022 年蔚来的「深蹲起跳」，会蹲得更低一点。甚至去年的李斌，也同样认为老款 866 销量会受到冲击。
真正到了 2022 年，我们发现，整个上半年，866 依然撑起了蔚来的销量，甚至直到 ET5 和 ES7 开始交付、爬坡的三季度末，也依然稳健。
另一个背景知识，则是今年国产纯电 SUV 试图攻占 35 万级市场，也就是 ES/EC6 已经经营了近 3 年的细分领域。
但今年升级了智能座舱和辅助驾驶摄像头的 866，却似乎在「纯电高端」的赛道上，还没有正式迎来新的对手——目前依然是和 Model Y 的对决。
有惊无险走过上半年之后，我们看到了蔚来对三季度的预期，可以用「平稳」总结——三季度交付指引是 3.1-3.3 万辆，平均不超 1.1 万辆。
算下来，9 月份蔚来将迎来一个最高超过 1.3 万辆的交付小高峰。不过比起李斌说的「四季度每个月都是记录」，甚至争取月交付过 2 万，似乎 1.3 万也不算什么？
你们觉得蔚来能做到吗？ET5 真的能在今年就实现月交付过万吗？
二、蔚小理的同一份财报
进入财报会议的猛料之前，我们先来看看二季度蔚来财报文件的数字里面，还藏着哪些关键信息。
先来呼应标题，在最核心的几个财报数字层面，蔚小理的二季度成绩单表现如何？我们直接来对比交付量、总营收、毛利率等数字：
交付量：蔚来 25059、小鹏 34422、理想 28687；
总营收（亿元）：蔚来 102.92、小鹏 74.36、理想 87.3；
汽车业务毛利率：蔚来 16.7%、小鹏 9.1%、理想 21.2%；
净亏损（亿元）：蔚来 27.56、小鹏 27、理想 6.41。
和营收相关的关键数据里面，蔚来凭借着最高的平均客单价（7 月数据超过 42 万元），获得了最高的总营收，而汽车业务毛利率则位于三强的中间位置。
不过净亏损同样是蔚来最多，原因在哪？我们来看二季度三者与支出相关的数据：
研发支出（亿元）：蔚来 21.5、小鹏 12.65、理想 15.3
销售、通用及行政（SGA）支出（亿元）：蔚来 22.83、小鹏 16.65、理想 13.3
可以看到，蔚来二季度投入了最多的研发资金，并且通用支出也是最多的——这里包括了 NIO Power、服务体系、NIO House/Space 等等与「网络」、「体验」相关的大项。
李斌今晚也表示，在支出方面，接下来的两个主旋律是「研发支出不断加码」，以及「SGA 支出占比不断缩小」。
正式进入会议猛料之前，我们最后总结一下蔚来二季度财报中的其他重要数字：
现金及等价物储备 544 亿元；
其他收入 7.215 亿元，增长主要来自于二手车和服务销售；
三季度交付预期 3.1-3.3 万辆，同比增长 26.8%-35%；
总营收预期 128.45-135.98 亿元，估算单车营收约为 39-44 万元。
三、财报会议
爆料环节，先来说大家最关心的交付量小目标。
1. ET5
李斌表示 ET5 今年 12 月交付过万的成绩，内部准备工作是很充分的，「我们内部的目标比这个还要高」。
产能跟得上吗？
目前新桥工厂已经在做 ET5 的最后调试，月内就会正式投产。李斌表示前期新桥工厂的生产任务比较单一，就是生产 ET5，「复杂性会低很多，可以克服困难」。
他还指出，目前影响交付量的，其实不是蔚来的整车生产能力，而是供应链产能。
2. 总体交付
李斌指出，3-5月份之后，目前疫情对供应链的影响基本已经是可控的。不过目前蔚来遇到的关键难题，有一个是一体压铸的良率。
为此蔚来有数十个工程师与供应链合作，目前已经解决了部分问题，预计到10月份，一体压铸的良率可以得到根本解决，「完成全年的目标还是很有信心」。
最关键的还是 10-12 月，「每个月都会打破（交付）记录」。
3. 2022 NIO Day
李斌说得很直接：「明年 866 车型都会切换到新平台」。
也就是说，2023 年蔚来将全面进入 NT2.0 时代。李斌也强调从明年开始，蔚来会加快新产品投放的节奏，「除了换代车型，明年还会有更多新车型，我们对新产品的市场表现还是非常有信心」。
这是不是代表蔚来 MPV 2023 年要来了？
4. NT 3.0
研发一代、推出一代、展望一代，这是我们曾经听到过的蔚来研发思路。
那么，NT 3.0 是不是已经箭在弦上？
李斌表示，NT 3.0 车型将会同时登陆两大品牌——蔚来以及新的「大众品牌」。
并且，新品牌的发布将会与 NT 3.0 绑定，在其正式推出之后才会亮相——今晚李斌反而没有重复上次财报会议提到的「2024 下半年」，难道是时间表有变？
提到新品牌时，李斌强调称「蔚来比较擅长的事，是将用体验和技术创新相结合」。
5. 危机与准备
聊到最近美国 AI 训练芯片禁令，李斌表示短期内对蔚来的经营没有影响。
他指出这一禁令并未涉及车辆使用的芯片，而且蔚来目前训练用的芯片算力，已经可以支撑下一阶段训练的需求。而且中国其实也有很多训练芯片的公司，另外蔚来也在与英伟达紧密联系，评估方案。
「对于芯片，蔚来的目标一直是建立全栈自研能力，通过核心技术研发投入，应对技术、政策、产业的风险」，李斌这样解释。
6. 新市场、新电池
最后聊两个延迟了的事。
蔚来 2015 年就设立了美国办公室，但由于疫情的原因，进入美国市场依然没有准确的时间表。
李斌今晚表示，美国是一个竞争很激烈的市场，而且法规与中欧有巨大差别，现在只能说「总体上越来越近了」。
另一个推迟的，是 150 度电池。
目前蔚来还处于「验证」阶段，的确比计划有所延迟，今年四季度没法准时上市，李斌解释称「应该要延迟几个月时间」。
四、疯狂的四季度
蔚来的四季度将会「彻底疯狂」。
无论是实现目标，还是留有遗憾，可以预料的是，舆论最终都会对今晚李斌的表态，给予足够激烈的回应。今年 8 月份，宝马 3 系全国销量 14764 辆，算 1.5 万辆吧。
这意味着最快到今年年底，秦力洪成都车展上说的「单挑」，可能就将提前开始。而一旦成功破万，这不仅将是 ET5，更不仅是蔚来的成功，更代表着中国高端新造车的市场认可度，又翻过了新一页。
还有三个月，我们拭目以待。
（完）
