特斯拉：季度末的薛定谔时间

这两天汽车界和股票界持续被特斯拉炸裂。 

先通报下彭博社通过持续监控 NTSB（美国国家公路交通安全管理局）发布的 VIN 码来跟踪到的生产情况。目前估计的周产量为 1058 台，这个数字距离我们两周前讨论特斯拉再陷产能困境的时候增长了大概 300 台，离特斯拉在去年第三季度结束时定下周产量 2500 台的目标还差了一半多。周产量 5000 台的目标已经跑到 6 月去了。 

所以，基于这个悲惨的产能现状，在星期二，特斯拉股票下跌 8.2% 之后，接着继续下跌 7.67%，穆迪评级将特斯拉从 B2 降到了 B3，并把前景展望从稳定下调到负面，同时穆迪还将特斯拉债务进一步降级为垃圾债券状态 （逾期债券 24 亿美元，11 月份到期 2.3 亿美元，明年 3 月份到期 9.2 亿美元。），并警告称可能会出现更多降级。标准普尔也警告可能会降级。 

更糟糕的是，屋漏偏逢连夜雨。上周五一位苹果工程师驾驶 Model X 在加州山景城行驶时起火，这位姓黄的工程师在这场事故中丧生了。于是矛头齐刷刷的对准了特斯拉自动驾驶系统 Autopilot。NTSB也开始介入调查事故原因。

NTSB 推特

有媒体从死者的弟弟那里得到消息，称他哥哥对于特斯拉的 Autopilot 抱怨了 10 来次，说在自动驾驶过程中，汽车都将转向同一个障碍，为此黄还特地去了特斯拉店里，但是这个现象却没能复制而加以解决。 

产能困境加上车祸惨剧，特斯拉这一周过得真的非常非常的糟糕。频临破产的传闻已经跑遍每个人的手机。

严峻的现实就是，虽然自己的跑车 Roadster 已经上了火星，但是目前特斯拉还是要在地球上混的。要继续在地球上混，能够做的事，是先把暂时莫须有的锅甩开。 

对于黄氏兄弟对 Autopilot 的质疑，特斯拉非常干脆地回答： 

“我们一直在全面搜索我们的服务记录，但找不到任何暗示表明客户曾向 Tesla 抱怨过 Autopilot 性能的事情。曾有人担心导航无法正常工作，但 Autopilot 的性能与导航无关。” 

这话说的很硬气，因为介入调查的 NTSB 到目前为止都还没有说啥。 

现在的情况是，还不清楚自动驾驶系统是否在事故发生前的几分钟内处于开启状态，并且自车祸发生后车辆损伤如此严重，特斯拉迄今还无法从车辆中恢复数据记录。所以，先把这个烫手山芋抛的越远越好。 

话说回来，要继续在地球上混，最重要的是，即便产能被喷得体无完肤，还是得让周产能曲线像蜗牛一样努力向上爬。

彭博社对 Model 3 周产能的估算

最新的消息是，特斯拉要在今天（3 月 30 日）把生产 Model X 的工人转移到 Model 3 的生产车间。这一点我们之前在微博上曾经发布会一个投资人会议纪要，里面就提到特斯拉要将 Model S/X 的人力调整到 Model 3 的产线上。

$特斯拉 TSLA$ 群友拜访特斯拉，参加了投资人会议，会议记录摘要经授权转发（以下全是重点）：

1. Tesla Model S &X 目前产能为年 10 万辆( 3 班 24 小时)，2017 年 10 月因将人力部署至 Model 3 将人力降至 2 班( 20 小时)，产能因此降低约 10%。着眼于背后庞大潜在利益且为保持毛利率，公司更偏向将资金用于扩张 Model 3 产线，因此数年内并无扩张 Model S&X 产线规模规画，目标藉由生产效率提升将产能重新提升至 10 万辆/年。此外，因电池布置需全部重新设计成本庞大，虽有研讨但近几年内并无规划升级 2170电池，估计几年后 2170、Model 3 产量稳定才会大改款升级 2170 电池，但既有车主不可能更换电池。

2. Model 3 于 2017 年 12 月前周产能均不达 100 辆，先前生产瓶颈为电池模组将 cell 贴至冷却液管上的前段组装制程( zone 1-2 )，现在由人工进行，后段( zone 3-5 )已全自动化，并已重新设计前段产线，目前最关键瓶颈已经逐步改善，估计未来五个月产能爬升期间仅需处理突发状况，逐步达到原始设计全线自动化生产后可望大幅提升产能。 Model 3 组装产线为高度自动化，仅有约 5 个部件为人工组装，多数为较软的部件如 cable 等(因机器人不擅长抓取软部件)。 Model 3 cable长度降低一半仅 1.5 km 系受惠于几乎无按钮仅有一个中控萤幕设计所致。

3. Model 3 交货进度因部分车主选择递延领车，目前已经交货至第二天的预定单( 2016/4/1 )，取消/延后订单主要理由多为要等待 AWD、leasing、短程版本。因 AWD 版本需求庞大，AWD版本估计将于四月底开始生产，短程版本约于 2018 年中开始生产。以地区别分，美国东岸地区订单已经开始交车，中国、欧洲地区估计将于 2018 年中开始。中国地区订单远较多数人想的为少。

4. 中国设厂进度目前仍与中国政府交涉中，8 个月前已可独资设立电池厂，但目前仍无法独资设立组装产线。虽规划是 3 年内不会有重大投资，但 Tesla 决策快速，只要获得独资设厂许可公司应该就会快速投入。中国厂主要将用于生产 Model 3 及 Model Y 。

5. Autopilot 2.0 公司认为目前性能已经完全追上 Mobileye 时期的 AP 1.0，将于 2/7 提供更多资讯。

6. Tesla Semi 估计将因需满足完全每日充放电需求及保障 100 万公里里程，使用电池会近似于Powerwall、Powerpack 所采用之 Samsung SDI 电池。 Tesla Model Y 估计将于 2020 年量产，2019 会架设产线完毕，会是 Tesla 达到百万辆年销量的车款，发表至交车时间会较 Model 3 更短，所以可能 2019 年底才发表。 Model Y 生产确实会借用 Space X 技术。

7. 保险规划，有在研究，认为购车应该要是一站式服务，但目前尚未有时间规划。8. 认为固态电池不适合用于新能源车，因寿命短衰退快。目前 Tesla 在谨慎考虑采用一种电池技术，可以大幅增加能量密度，但目前不能告知。

2月2日 23:42 来自 Giga iPhone X 

观察下本月周产量的数字，从本月初的 618 台，到中旬的 693 台，到上周五出事故那天 774 台，在到3月30日的1058 台。 

从 25 号开始，周产量的数字没有变化。突然增加工人，那就意味着工作量增加了。是想要在月底达到目标进行突击？

两天时间，怎么看都比较难从 1058 到突飞到 2500。 

达不到目标，让数字在投资者的面前尽量不那么难看也是可行的。每个季度末的特斯拉在员工眼里都十分残忍。 

虽然很努力，但是残酷的事实还是，一季度目标远远没有达到。各家分析师都把这个结论写进了给客户的报告里。 

在众多唱衰的投资机构的声音中，也有看好特斯拉的声音冒出来，原因很明了，毕竟 Model 3 是一款拥有 40 万订单的车。正如 Loup Ventures 的一位分析师说，马斯克一定会强调，有数量如此之多的订单，只能说明需求大于供给。 

是的，除了这 40 万订单，还有很多观望者，但能否把观望者变为车主，还是需要先把手头的订单及时交付掉。 

最近有一个观点浮出水面，马斯克追求产能自动化影响了 Model 3 的生产进度。 

在发布去年财报会议的时候特斯拉就解释外包供应商设计的自动化生产线没法胜任大规模量产，所以就自己上马重新搞一个。从马斯克在特斯拉的绝对地位来说，这就是他做的事情。 

或许自动化程度不那么高的生产线在目前反而能提供更高的产能，但是，既然预见了一个能带来更高产能的自动化生产线，必须要试一下。 

其实真的也许，到最后，这条自动化生产线也没能达到目前的期望。但是有可能，它真的远超你的想象。 

离这条生产线太远了，只能佩服马斯克要拿 40 万订单来豪赌对自己远见的执着。

历史证明，在 A/B 两种选择面前，马斯克永远都会选择最难的那一种。马斯克在每一场豪赌中都艰难地取得胜利，除了在 Autopilot 的宣传上，大家一致认为马斯克推广过激。

这里引用一下微博读者@楼顶的葫芦_火山 的话：一季度季末了，又到了马斯克的薛定谔时间，介于美版贾跃亭和乔布斯的中间态，当产量符合预期的时候，他是乔布斯，当产量不符合预期的时候，他是美版贾跃亭。我们也可以得出，马斯克具有两者的二象性，马布亭。