车市有多冷？多家德国企业推迟IPO计划

文章&图片来源：Reuters、Bloomberg

作者：爱德华•泰勒、道格拉斯•布什文、伊丽莎白·贝尔曼（Edward Taylor, Douglas Busvine, Elisabeth Behrmann）

大陆集团将把动力总成部门的分拆推迟到明年，而受汽车需求下滑和投资增加的影响，公司第一季度营业利润下降了17%，其IPO也被推迟到2020年。

这家德国供应商表示，将在今年年底前向资本市场通报新成立的Vitesco Technologies公司的上市情况。

“根据市场状况，这一目标有望在2020年实现。”大陆说道。

今年第一季度，在销售保持平稳的状态下，大陆息税前利润（EBIT）降至8.84亿欧元，上年同期为10.66亿欧元。该公司在年度股东大会前公布了初步结果，称调整后的EBIT利润率从去年同期的9.7%降至8.1%。

大陆CEO埃尔马•德根哈特（Elmar Degenhart）说：“正如预期的那样，今年年初全球汽车产量大幅下降。”

大陆预计，下半年市场将出现好转，并证实了其在1月份给出的预期：今年调整后的EBIT利润率为8%至9%，而不是去年的逾9%。

随着市场状况恶化，钢铁生产商蒂森克虏伯也在重新考虑将业务一分为二的计划。

虽然汽车制造商以市场环境不佳为由决定推迟上市，可一旦市场好转，管理层仍希望将上市作为目标。

大众卡车部门Traton的一款货运卡车

这已是今年第二家准备高调上市的德国企业宣布推迟计划。

3月，大众集团推迟了卡车部门的上市，取消了出售Traton部分股权的计划，原因是市场环境疲弱，这令该公司为该重型卡车部门在欧洲以外扩张筹集新资金的计划受挫。

“很遗憾，我们不得不放弃Traton的股票上市计划。”公司CFO弗兰克·维特尔（Frank Witter）说，“董事会将继续致力在较佳的市场环境下上市。”

在全球汽车行业艰难的新年伊始，大众做出了推迟上市的决定。而在Traton最大的欧洲市场，今年的经济增长率预计将是自2013年以来最低的。

这种下降的部分原因是围绕英国脱欧的不确定性以及特朗普威胁要提高对欧洲产汽车的关税。

除此之外，作为全球最大的汽车市场，中国是大众销量最大的地区。而大众及其他车企都在中国遭遇了困境。

今年头两个月，中国经济增速的情况有所变化。大众表示，今年的增长预测将取决于下半年的改善状况。

欧洲央行将2019年欧元区GDP年度增长预期下调至1.1%。

美国投行Evercore分析师阿恩特·埃林霍斯特（Arndt Ellinghorst）认为对Traton的决定令人失望。

就在宣布这个消息的前一天，大众CEO赫伯特·迪斯（Herbert Diess）和维特尔向投资者更新了公司的战略。

此计划中的少数股权出售将是欧洲今年规模最大的一次。大众称Traton上市的价值可达300亿欧元，将是“非常令人满意的”，但也警告市场动荡和经济不确定性。

“大众当然是在履行股东价值最大化的责任，而这正是以当前估值水平进行IPO的原因所在。”埃林霍斯特解释道。

作为到2025年全面战略调整的一部分，已经进行了两年多的卡车部门IPO可以说是大众迄今为止最切实的努力，它将降低集中度，提高效率。

不仅如此，获得新的资金将有助于Traton在欧洲以外的市场挑战全球领先的戴姆勒和沃尔沃。

为了让全球最大的车企向电动车转型做好准备，以实现到2028年生产70款电动汽车的计划并保持盈利，迪斯承受着压力、想要跟上改造步伐，但推迟IPO的决定对他来说是一个挫败。